NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國9月1日啟動了“第4輪”對華加徵關稅。受此影響，預計近期全球的匯率、股票和債券市場將繼續震蕩。美國總統特朗普8月之後通過關稅進一步加強對華施壓，認為中美將於近期達成某種妥協的期待聲迅速降溫。中美貿易摩擦導致經濟和企業業績的預期惡化，長期投資者越來越不願冒險。全球性貨幣寬鬆的動向也充滿不確定性因素。

　　雖然特朗普顯示出與中國重啟貿易磋商的意向，但中美磋商的具體日程尚未確定。由於美國和中國分別採取新的關稅措施，在市場上，對中美措施的擔憂再次擴散。

　　避險資金流向了日元。8月26日，日元匯率一度達1美元兌104日元左右，創下7個半月來日元升值、美元貶值的最高水準。之後由於特朗普顯示出與中國重啟貿易磋商的想法，日元匯率回到1美元兌106日元左右的水準。但由於第4輪對華加徵關稅啟動以及中國的對抗措施，對中美磋商將取得進展的期待降溫，日元升值壓力再次提高，可能達到曾于1月3日創下的年度最高水準（104.1日元）。

　　資金集中流向被視為安全資産的國債，在全球範圍內出現降息浪潮。8月美國長期利率的降息幅度創下約4年半來的最高紀錄。美國10年期國債收益率在8月30日降至1.49%，接近2016年曆史最低值的1.31%。日本的長期利率也在8月29日降至-0.290%，創下約3年零1個月以來的最低水準。越來越接近2016年的歷史最低水準（-0.300%）。

　　另一方面，MSCI全球指數的月跌幅超過2%。自5月以來漲跌率首次為負數。長期投資者的避險傾向增強。8月28日，美國道富發佈的8月“環球投資者信心指數”環比降低8.7個百分點，迅速降至75.9。接近有統計數據的2012年1月之後的最低水準。該指數低於100則顯示股市“走弱”。

　　美國資産管理公司普信（T.RowePrice）多資産部門負責人塞巴斯蒂安·佩吉8月中旬表示，“對現金的資産分配有所增加”。他同時認為中美摩擦“問題不會在近期得到解決”。

　　雖然7月下旬之後，全球的央行轉向貨幣寬鬆，但是8月的投資者心理依然大幅惡化。要想讓長期投資者正式增持股票，似乎需要看到中美對立走向緩和的具體行動，例如美國停止原定10月實施的上調對華加徵關稅稅率等。對貨幣寬鬆和經濟平穩擴張構成支撐的“適溫行情”正在隨著中美貿易戰的激化而走向終結。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約 宮本岳則