NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     在新型肺炎的感染擴大給世界經濟投下陰影的背景下，發生突發事件時容易面臨升值壓力的日元，此次卻對美元匯率保持著穩定。1月底曾升值至1美元兌108.30日元，但2月5日徘徊在109.4～109.6日元。除了中國人民銀行（央行）的鉅額資金注入之外，認為日本政府或許動用了被稱為「大鯨」的世界最大規模養老金基金(GPIF)的猜測在市場上出現。

    「或許是日中合作的資金注入」,一位市場相關人士針對近期的日元兌美元匯率動向如此推測。

     一個是中國人民銀行2月2日宣佈3日通過公開市場操作注入1.2萬億元資金。作為單日的公開市場操作，達到罕見的規模，著眼於春節長假結束，意在緩解新型肺炎對金融市場和經濟造成的負面影響。

     另一個是日本養老金公積金管理運用獨立行政法人（GPIF）的利用，投資資産達到160萬億日元。雖然真相不明，但市場上有觀點認為，「擔憂假期結束的東京市場的動揺，通過GPIF賣出了日元」。

     3日的日元匯率在交易開始後為108.30～108.40日元，但隨後轉為日元貶值。一直被視為「避險貨幣」的日元一到突發事件時，就容易面臨升值壓力。但是，目前已回到世界衛生組織（WHO）宣佈新型冠狀病毒導致的肺炎構成突發事件的1月30日以前水準，5日大體徘徊在109.30～109.50日元。

      市場相關人士認為，「如果達到年初美國與伊朗對立激化之時創出的107日元大關，日元升值有可能迅速加速。為了避免世界市場暴跌，或許出現了偶發性的日中合作」。

      當然，新型肺炎的平息時間難以預測。日本銀行（央行）的總裁黑田東彥在4日的眾議院預算委員會會議上表示，由於製造業的供應鏈和中國遊客的減少等，「有必要認識到影響加大的可能性」，顯示出警惕感。這是因為與「非典」（重症急性呼吸症候群、SARS）爆發的2002～2003年時相比，中國經濟的存在感顯著提高。

     國際貨幣基金組織（IMF）的總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，非典爆發之際「世界經濟增長率的放緩幅度僅為0.1％」，但指出「中國經濟佔世界的比例已從當時的4％提高至現在的18％」。即使從日本國內來看，中國人佔到訪日外國人的3成。對個人消費的影響難以避免。

     野村綜合研究所的木內登英發佈估算報告稱，如果訪日遊客下滑達到與非典時相同的規模，「將把日本國內生産總值（GDP）拉低7760億日元，幅度為0.14％」。日本銀行表示現階段討論新一輪貨幣寬鬆「為時尚早」（黑田總裁），在市場上很多觀點也認為，「日本銀行不看到日元升值就不會採取行動」（法國巴黎銀行旗下證券部門的河野龍太郎）。

      不過，由於新型肺炎導致的經濟下行風險和持續低於2％政策目標的美國物價漲幅的疲軟，金融市場出現認為美國聯邦儲備委員會（FRB）將重啟降息的觀點。由於設想日美利率差縮小導致日元升值壓力再次加強這一事態，市場也充滿緊張氣氛。

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）坂口幸裕