NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     全球作為經濟指標的股價指數正在紛紛偏離實體經濟。在新型冠狀病毒疫情擴大、各項經濟指標接連創下歷史最差的情況下，主要國家的股價卻呈上揚態勢。準備重啟經濟的國家不斷增加，市場期待景氣的底部為4～6月。各國央行異乎尋常的金融政策、企業遠離信用危機也在支援投資資金購買股票，但一旦發生第二波疫情，很可能再次産生強烈不安心理。

     代表性事例就是5月8日，儘管美國4月份失業率惡化至80年來的最差水準，但道瓊斯30種工業股票平均價格指數卻比上一交易日上漲455美元（1.9%）。道指在3月份曾比2月份的最高點跌去37%，而此時已經恢復3成。8日收復2萬日元大關的日經指數也是在下跌31%後，回頭上漲22%。

     最明顯的是由高科技股構成的納斯達克指數。目前已經恢復到2019年年底的水準，距新冠疫情導致市場動蕩前的最高點只差7%。歐洲斯托克600指數也從3月份的低點上漲22%，代表全球股價走勢的MSCI全球綜合股指也上漲了28%。

     經濟指標顯著惡化。摩根大通和英國調查公司IHS Markit公佈的顯示景氣狀況的採購經理人指數（PMI）在4月份為26.5，低於金融危機後的2008年11月（36.8），成為歷史最低。服務業的下滑尤為突出。國際貨幣基金組織（IMF）4月份預測2020年全球經濟下滑3%，但5月表示有可能進一步下調。

     代表今後一年裏企業盈利水準的每股利潤（EPS）也與股價相逆。美國標普500股指從3月份的低點恢復了3成左右，但構成股票的EPS仍在持續下滑。德國也是股指恢復了3成，但EPS比2月下降2成。香港的恒生指數也出現股價與EPS相背離的動向。

     股價被認為與半年之後的因素相關。“股市總是有走在實體經濟前面的傾向，但此次經濟活動的急劇下滑是由外部因素造成的，可望在短時間內消除”（哈佛大學肯尼迪學院高級研究員保羅·謝阿德）。

     在美國，8日加利福尼亞州的部分零售店重新開始營業，重啟經濟活動的範圍擴大到了佔總數6成多的31個州。法國從5月11日開始放寬行動限制，德國于6日決定大幅放寬限制，允許所有商店營業。“與就業崗位統計相比，更重視美國經濟重啟情況”(美國保德信金融公司的克羅斯比(Quincy Krosby))的資金流入股市。