NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       世界股票總市值截至3月底達到約106萬億美元，創出歷史新高。由於新冠疫苗接種取得進展的預期，投資資金流入股市。總市值在過去1年裏增加約6成。市場押注經濟復甦，結果全球總市值達到大幅超過國內生産總值（GDP）的水準，過熱跡象正在加強。

       QUICK FactSet的統計顯示，全球股票總市值為106萬億美元。其中，美國增加7成，增至約45萬億美元。除了疫苗接種的進展之外，持續實施大規模貨幣寬鬆和財政刺激，支撐了股價走高。資金從債券流向股票，美國10年期國債的收益率在最近3個月從0.92％迅速提高至1.74％。漲幅（0.82％）創出川普當選美國總統的2016年10～12月（0.82％）以來的高點。

       過熱跡象難以否認。據國際貨幣基金組織（IMF）統計，世界名義GDP為83萬億美元（截至2020年）。股市總市值高於GDP。總市值除以GDP而得出的「巴菲特指標」為117％，高於一般顯示過熱的100％，徘徊在超過雷曼危機前的水準。

       經濟復甦領先的中國的投資資金勢頭正在減弱。中國的總市值比2020年底減少2％。原因除了經濟復甦速度放緩之外，還在於對貨幣政策緊縮的警惕感浮出水面。