NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       從顯示日經平均股指的2倍波動的「NEXT FUNDS Nikkei 225 Leveraged Index Exchange Traded Fund」來看，信用交易的凈買入額除以凈賣出額的槓桿倍數截至6月11日為6.41倍。押注未來上漲的買空增加。

       但是，在日經平均股指大幅下跌之後，拋售容易增加。在個人的賣出增加後，成為底層資産的日經平均股指期貨被機械性地出售。因此，下跌容易加強。

       第2個原因是出口企業較多的日本股票被視為全球的週期性股票。由於加息時間提前的預期，顯示美元綜合價值的美元指數上升。美元升值將給美元計價債務較多的新興市場國家經濟帶來沉重負擔，引發出口企業業績的未來風險。

       觀察21日的東證各行業指數，汽車和化工等容易與經濟聯動的股票下跌明顯。從單只股票來看，鈴木、三菱化學控股和發那科一度下跌6％。

       第3是日本銀行（央行）的存在感下降。日本銀行21日買入了701億日元的ETF。不過，市場相關人士分析稱，日本銀行的ETF買入規則從截至3月的「早盤交易中東證股價指數（TOPIX）下跌逾1％」，在4月改為「逾2％」。外資證券交易員表示，「難以遏制以前警惕日本銀行買入的做空」。

       由於新冠病毒疫苗接種遲緩，日本股市的資金流入不斷減少。另一方面，存在如果接種取得進展、作為世界週期性股票而捲土重來的預期。如果對全球貨幣寬鬆和經濟前景的看法發生改變，今後有可能上漲乏力。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大西康平