NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在持續上漲的日本股票市場，股票總市值大幅增加的上市企業正接連出現。今年以來，總市值擴大至2倍以上的日本企業有近500家。在日元貶值以及擺脫通貨緊縮的預期日趨加強的背景下，那些長期堅持經營改革並取得成果，迅速重獲市場好評的“復活企業”尤為引人注目。與此同時，搶佔到快速增長的網際網路相關需求和海外需求的日本製造業企業也展現了強勁的上漲，推動了日本股票的整體上浮。

12月25日，收盤突破1萬6000點大關的日經平均指數

　　總市值可以説是市場給出的企業整體的價格。總市值的計算公式是以已發行的股份數量乘以股價。市場對收益擴大的期待越高，總市值的增加就越大。而且，在進行並購（M&A）時，很多時候可以使用自己公司的股票替代貨幣，因此總市值越大的企業越佔據優勢。

　　12月25日，日經平均指數時隔6年突破了1萬6000點大關。收盤價比上一交易日上漲120日元，達到1萬6009日元。從去年年底以來的上漲率為54％。如果觀察具體企業的情況，則很多公司的股價上漲高於上述水準。相當於全部上市股票數13％的478家公司的總市值擴大到了2倍以上。

　　擺脫長期低迷，實現股價迅速上漲的“復活企業”引人關注。松下2013財年（截至2014年3月）的最終損益有望時隔3個財年實現盈利。這是因為松下在電視和半導體領域實施了重建舉措，並將經營資源集中到了住宅相關和車載設備等優勢領域。由於結構改革受到市場積極評價，其總市值增長到了2.3倍。

　　同時，此前被虛假財務報告問題困擾的奧林巴斯也正在恢復市場的信賴。其佔全球市場70%份額的消化道內窺鏡在日本以及海外均銷售強勁。奧林巴斯社長笹宏行表示“對醫療業務給予高度評價的海外投資者已經增加”。此外，大型半導體企業瑞薩電子不但實施了削減人員等重組舉措，而且從日本産業革新機構等方面獲得了融資，其總市值已經達到原來的8.2倍。

　　過去的一年，也是市場對急劇增長的網際網路相關企業不斷看好的一年。軟銀除了日本國內手機業務表現優異之外，還通過收購美國Sprint Nextel進入了美國市場。其總市值已經躍居日本國內第二位。

　　而樂天獲得的市場評價則是，“今後仍將持續擴大的網路銷售領域的勝利者”（外資證券分析師）。此外，GungHo線上娛樂公司由於智慧手機遊戲《智龍迷城》獲得了人氣和利益的雙豐收，收益快速增長，其總市值擴大到了7.5倍。

　　在日元貶值的推動下，日本製造業企業的復蘇也非常顯著。以精工愛普生為例，其配備大容量墨盒的印表機在新興國家為主的市場上實現熱賣，有望時隔8個財年出現銷售增長。而出口比率超過70%的馬自達則從日元貶值的東風中全面受益。配備其自主環境技術“SKYACTIV”的新車銷售在日本國內外均表現不俗。

　　擺脫通貨緊縮的趨勢和股價上漲帶來了良性迴圈，日本的內需相關領域也從中受益。不僅大和證券集團總公司擴大了總市值，而且住宅設備相關領域的TOTO也增長明顯。

　　當然，未能實現收益擴大的企業將受到嚴厲審視。小松面向新興市場國家的建築機械增長乏力。而由於卡片數位相機陷入苦戰，尼康的總市值也出現下降。

　　2014年，消費稅增稅和日元貶值帶來的原材料價格上漲等消極因素也將增強。東京海上資産管理投信公司的久保健一指出，在市場上“能夠持續擴大收益的企業才有魅力。能否長期將營業利潤率保持在10％將成為市場選擇的標準”。


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