NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　     中國人民銀行2018年以後將存款準備金率合計下調4次，下調3.5個百分點，一直在增加商業銀行的手頭現金。但是，擔憂資本充足率下降的銀行對面向中小企業的貸款持慎重態度，因此啟動了資本增強方面的支援舉措。甚至有觀點猜測，為了刺激股價，中國人民銀行將購買交易所交易基金（ETF）。

河南鄭州的高鐵建設工地

　  中國的債務與國內生産總值（GDP）之比從2007年的144％迅速提高至2018年的253％。由於雷曼危機後的多次經濟刺激舉措，國有企業、地方政府和個人如今都債務纏身。總理李克強多次重申“不搞大水漫灌”，並未放鬆房地産銷售限制，也是因為擔憂泡沫破裂。

　中國財政部官員表示，“開好前門，嚴堵後門”，將嚴厲取締地方的“隱形債務”。實際情況是地方政府通過債券發行籌集的資金一部分用於償還過去的債務，實際釋放的資金並不多。財政部將2019年的會議、公車和辦公等經費削減5％以上，以籌集財源。

　  不過，一位官方經濟學家表示，“總之增長率不能低於6％”。如果2019年上半年低於6％，有可能加強經濟刺激舉措。屆時相當於2008年雷曼危機之後的“4萬億元”刺激政策水準的前景也難以否定。

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）原田逸策 北京