NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國政府開始允許外資企業發行以信貸債權等作為擔保的證券化産品。最近已分別向從事汽車貸款業務的豐田汽車和美國福特汽車的全資子公司發出了許可。三菱東京UFJ銀行等正在討論購買該證券化産品。對於貸款公司來説，這意味著資金籌措手段得到增加，同時將有望推動汽車銷售。

　　中國的證券化市場在政府的管理之下一直在擴大。此前僅允許中國企業與合資企業進入該市場。此次首次向提供購車貸款服務的豐田汽車金融（中國）有限公司與福特汽車金融（中國）有限公司發出了許可。兩家公司已經開始募集投資，預計將分別募集8億元資金。

　　中國的汽車銷量超過每年2000萬輛，已成全球最大的汽車市場。不過在購買汽車之際，使用貸款的人僅佔20%左右。如果能夠培育貸款市場，銷量有望進一步增長。各貸款公司在中國存在無法從海外籌集資金等制約，但通過證券化，資金籌措渠道將會擴大。

　　這也將成為日資銀行的商機。三菱東京UFJ、瑞穗、三井住友等日本3家大型銀行作為財務顧問，幫助豐田汽車金融發行了證券化産品。此外，三菱UFJ自己作為投資者也計劃成為資金提供方。在中國，每家公司的融資額設有上限，但證券化産品不受限制。利用證券化方式，將促進日資企業的資金籌措。

　　中國政府一直在逐漸推進金融市場的自由化。證券化市場若不斷向前發展，汽車貸款公司等非銀行金融機構和銀行能夠使信貸債權流動起來，降低資産減值的風險。而基於正規金融機構的資金流動將日趨好轉，有望抑制被視為問題的影子銀行的膨脹。
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