NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　軟銀集團投資業務的業績惡化正在加速。管理約10萬億日元的“願景基金”1號獲得的收益已一掃而光。準備成立的2號基金因未能吸引足夠的外部資金，作為當前代替舉措的自有資金投資也將凍結。以基金業務為核心實現增長的戰略遇上暗礁。

　　4月13日，在發佈鉅額虧損預期之後，軟銀集團的高管表示，“必須以新型冠狀病毒影響長期持續的前提來看問題”。今後將保守地運營業務，暫停新投資。

　　1號基金在2019年春季之前一直都很順利，2019年7月軟銀集團又宣佈成立了2號基金。規模為超過1號的12萬億日元。但是，美國共用辦公企業We Company的問題浮出水面，會長兼社長孫正義表示，“經過各種反思，認為此次應暫時縮小規模”，提出了僅以自身資金啟動投資的方針。

　　此時新冠病毒疫情構成了進一步打擊。未上市的投資對象估值進一步縮水，2號基金的投資不得不凍結。在疫情擴大的全球，作為投資對象的美國優步科技等共用産業也面臨逆風。對We Company的投資損失正在擴大。

　　2019年6月底膨脹至逾2萬億日元的1號基金的累計投資收益到12月底降至1萬億日元，減少了一半。預計到2020年3月底將降至負值區間。

　　憑藉較高投資收益向投資者籌集更大規模的資金，再將其用於接下來的投資。軟銀集團最開始作為投資公司設想的“順時針旋轉”劇本也被迫修正。

　　軟銀集團的財報將願景基金投資對象的估值變動體現到營業損益上。由於基金的規模巨大，損益容易波動。由於新型冠狀病毒的影響，2020年1～3月基金業務的營業虧損達到1萬億日元。經計算可知投資對象的估值在3個月內下跌了1成左右。

　　軟銀集團將暫停新投資，將資金用於股票回購和壓縮負債。預計通過出售中國阿里巴巴集團股權等籌集4.5萬億日元。阿里巴巴、通信子公司軟銀和英國半導體廠商ARM等願景基金以外的所持股票估值保持穩定，成為財務方面的支撐。

　　2000年的IT泡沫崩潰後，孫正義出售了青空銀行(Aozora Bank)股權等，通過轉向寬頻業務實現了新增長。在市場環境好轉之前，軟銀將再經歷一次蟄伏時期。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）井川遼 堀田隆文