NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在新型冠狀病毒疫情下的2020年，國內外大宗商品行情劇烈波動。能源和原材料市場遭遇了史無前例的需求減少，價格下跌，另一方面，充裕的資金推高了貴金屬等的行情。

      此前持續低迷的紐約原油期貨價格目前漲至每桶47美元左右，創出了3月上旬以來的高點。新冠病毒的疫苗在歐美進入實用階段，市場看好2021年以後的經濟正常化。金融市場的風險偏好變得明顯，行情也自11月起加強上漲勢頭。

      日本能源經濟研究所的專務理事小山堅回顧稱，3月上旬是「原油價格暴跌的起點」。疫情導致能源需求蒸發，3月6日，石油輸出國組織（OPEC）和非加盟産油國的聯合體「歐佩克+」召開會議，焦點是4月以後的減産方針。但是，俄羅斯拒絕了沙烏地阿拉伯的減産強化方案。於是磋商決裂。

世界的原油庫存仍處於高水準（美國奧克拉荷馬州庫欣，Reuters）

      沙特轉為宣佈大幅增産，對俄羅斯發動了「價格戰」。由於這種衝擊，3月6日之前高於46美元的原油價格到9日暴跌至30美元左右。美國頁岩油企業發行的低評等債券等的信用風險也浮出水面，動搖了世界金融市場。

      4月，在新冠病毒開始全面流行的歐美，封城的措施擴大。航空燃油和汽油的需求銳減。再加上産油國共同增産，全球原油庫存增加。美國出現傳言，説作為原油期貨交收地的奧克拉荷馬州庫欣的儲藏能力達到極限，接收現貨的風險令市場參與者感到震驚。

      在紐約市場，在近期合約的最終交易日臨近的4月20日，取消交易的賣出委託湧現，但買家卻沒有出現。眼看著油價一路暴跌，歷史上首次跌破0美元，收盤跌至-37美元，遭遇了前所未聞的衝擊。1年以來的價格波動幅度超過100美元。

      由於美國總統川普的干預，歐佩克+自5月起啟動了每天970萬桶的大幅減産，相當於世界需求的1成。隨著中國等的經濟復甦，供需平衡逐步改善，油價也出現上行。由於各國的強力貨幣寬鬆政策，投資資金也流入大宗商品市場，推高行情的環境至今仍在持續。

      疫苗改變了行情趨勢，目前已恢復至3月衝擊之前的水準。但是，在病毒變異擴大的歐洲，經濟活動再次受到限制，短期需求環境反而正在惡化。日本綜合研究所的研究員松田健太郎認為，「世界的庫存水準依然較高，如今的上升行情顯得過早」。

      12月的歐佩克+會議決定自2021年1月起小幅壓縮減産目標。2月以後的減産幅度將每月磋商。如果屆時磋商陷入僵局，也存在市場心理惡化的可能性。日本兼松集團的能源部長能崎光史等很多觀點認為，「不太可能一直上漲」。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）小野嘉伸