NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　圍繞銅的價格走勢，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪了日本住友金屬礦山的董事竹林優。

　　記者：銅的國際行情持續震盪。您如何看待這種價格波動？

住友金屬礦山的董事竹林優

　　竹林優：2022年受到中國疫情防控政策和美歐貨幣政策的影響，銅的行情像雲霄飛車一樣。2023年度（2023年4月-2024年3月）給人的感覺是持續小幅波動。

　　我們認為下半年度（10月-3月底）行情會稍微好轉。美國的貨幣緊縮導致美元升值，銅價相對受到抑制。另一方面，雖然需要較長時間，但中國經濟正在逐漸恢復，這將支撐市場。倫敦金屬交易所（LME）的3個月期貨年度末（2024年3月底）有可能將漲至平均8600美元左右。

　　記者：中國經濟能否恢復到足以支撐行情的程度？

　　竹林優：對（中國經濟的）未來沒有那麼悲觀。大型房地産企業的資金週轉風險不斷被談論，但房貸的限制放寬等也開始出現。如果住房相關的經濟刺激措施的有效性得到確認，那麼房地産權重較大的中國經濟也將出現起色。純電動汽車（EV）領域也將繼續保持堅挺。

　　記者：隨著脫碳化加速，面向可再生能源和純電動汽車的銅需求有望擴大。是否具有供給餘力？

　　竹林優：目前，可再生能源和純電動汽車在銅需求中所佔的比例不大，但未來肯定會增加。另一方面，礦山的開發轉移到高海拔地區和內陸地區，需要資金。由於化石燃料價格上漲，礦山運營成本也在上升。我們認為目前的銅價行情（對供應來説）是適當水準，但長期來看還有上升空間。

　　實現可持續供應的關鍵在於回收利用。製銅過程中産生的溫室氣體大部分來自礦山。如果用廢料製造銅，就能減少溫室氣體的排放。

　　住友金屬礦山生産的銅的4分之1左右來自回收利用。不過，以目前利用冶煉過程中産生的熱量的做法，進一步提高比例的難度很高。在致力於技術開發的同時，也需要尋找化石燃料以外的熱源。

　　記者點評：復甦預期先行，也存在下跌的可能

　　銅的世界消費的6成來自中國，行情很容易被中國的經濟動向所左右。2023年上半年，中國放鬆疫情防控帶來的需求復甦預期推高了行情，但在接連出現低迷的經濟指標後，中國經濟的減速跡象成為行情的負擔。

　　目前經濟指標正在改善，經濟刺激措施也令人期待。美國經濟的軟著陸預期也成為東風，多數觀點認為國際價格將在8000美元左右。但是，中國房地産不景氣長期化的預期依然根深蒂固，存在預期先行的感覺。如果銅的需求並未出現全面恢復，中國經濟有可能反過來成為壓低行情的因素。

　　記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）荒川信一