NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      野村綜合研究所的木內登英認為，“外匯儲備在現實上不能全部動用，缺乏持續的效果”。

     與投機資金的攻防有可能長期持續。投機資金將此次日元貶值符合世界經濟基本面這一點作為賣出日元的依據。

     美國長期利率僅今年就提高了約2％，達到3.5％左右。另一方面，日本則由日本銀行採取將長期利率的0.25％作為“上限”的貨幣政策，日美利率差正在擴大。

日本實施外匯干預後，日元匯率回升

     摩根大通銀行的佐佐木融認為，“如果政府人為阻止了具有利率差擴大和貿易逆差等明確原因的日元貶值，投機資金將易於抓住相關矛盾”。

     過去干預的效果有限。在日元貶值加劇的1998年，于4月和6月實施了買入日元、賣出美元的干預，但日元貶值趨勢終結是在俄羅斯出現財政危機的8月，日本政府的干預沒能改變匯率的走勢。

    日本最大經濟團體“經團連”的會長十倉雅和22日針對匯率干預表示，“彰顯出不會對（匯率）劇烈波動置之不理，具有意義”。匯率的劇烈波動將令企業難以制定業務計劃，因此日本産業界對干預給予積極評價。不過，海外的對衝基金錶示，“越是存在矛盾和不合理性的行動，越容易抓到漏洞”。已實際採取匯率干預這一最終手段的日本政府有可能面臨長期化的“泥沼”。