NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        原油價格暴跌使金融市場受到衝擊。除資源大國俄羅斯的貨幣盧布出現暴跌外，能源類股票及公司債的價格也大幅下挫。投資者心理惡化還波及到各種金融資産。儘管油價下跌有助於發達國家的經濟復蘇，但劇烈動蕩也會給市場帶來摩擦，存在給世界經濟造成不利影響的風險。

       12月15日俄羅斯盧布對美元的匯率下跌了13%。在主要國家貨幣當中，單日跌幅如此之大實屬罕見。由於油價跌跌不止，人們對俄羅斯的擔憂加劇，資金開始加速從俄羅斯流出。為保衛貨幣，俄羅斯央行16日淩晨決定大幅加息6.5%，但消息公佈後俄羅斯股價仍下跌超過15%，動蕩局面並未平息。

       俄羅斯央行發佈了形勢嚴峻的預測：“如果原油價格為每桶60美元，2015年俄羅斯經濟增長率將是4.5%的負增長”。降幅遠遠超過市場預期。除對主要貿易夥伴歐洲造成影響外，“向俄羅斯的貸款也存在難以到期償還的危險”（野村證券高級經濟師吉本元）。據國際清算銀行（BIS）透露，國外向俄羅斯的貸款約2000億美元。作為貸款方的發達國家金融機構如果産生損失，金融機構的貸款態度將會趨於收緊，這很容易給世界經濟造成不良影響。

       油價下跌造成的影響並不僅僅局限于資源國的貨幣，還給美國從事頁巖氣生産開發的公司帶來了信用風險。頁巖氣業務的盈利點據稱是“油價保持在每桶50～60美元左右”（大和證券），如果原油價格長期徘徊在每桶60美元以下，很容易導致許多企業陷入虧損。

       能源企業的公司債價格也在大幅下跌。甚至出現了個別公司債發行僅數月價格就被腰斬的情況。據英國巴克萊銀行披露，名為“高收益債券”的低信用公司債餘額僅能源領域就超過2000億美元。法國巴黎證券的投資調查本部長中空麻奈指出：“如果因油價下跌而引發能源企業接連破産，很容易導致投資者心態謹慎”。

        美國道瓊斯工業平均指數12月初之前即使在油價不斷下跌的情況下仍保持穩步上漲，但從上周以後轉為下降格局。日經指數這一週的跌幅超過1000日元，10月底日本央行宣佈追加貨幣寬鬆後的漲幅已經被抵消掉一半。

        油價下跌仍看不到底部。作為國際油價指標的美國WTI（西得克薩斯中質原油）12月16日一度跌破每桶54美元，創下5年7個月來的新低。已經比月初下跌了2成左右。

       日美歐各國央行原本已通過貨幣寬鬆政策向市場供應了大量資金。目前認為尚未發展到投資者從新興市場國抽回資金的金融動蕩局面的觀點不少。
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