NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      投資資金還流向了黃金。11日，紐約市場的黃金期貨價格一度上漲到約3個月以來的高位，達到每金衡盎司1867美元以上。在日本時間14日的盤後交易中也一直徘徊在高位。

      市場動盪的原因是烏克蘭的緊張局勢加劇。美國政府命令美國駐烏克蘭大使館的工作人員撤離。「俄羅斯和烏克蘭很快就要開戰的緊張感高漲」，日本石油天然氣與金屬礦物資源機構的野神隆之表示。

      紐約原油期貨一度超過每桶94.9美元，高於上週末11日的94.66美元，近期合約達到2014年9月以後7年零5個月以來的高位。很多觀點認為，如果俄羅斯真的「入侵」烏克蘭，産量佔全球1成的俄羅斯産原油可能會因為制裁而停滯出口，原油價格行情將突破100美元大關。

      如果烏克蘭危機加劇，跨國企業的經濟活動將受到不良影響。三菱UFJ摩根士丹利證券公司首席投資策略分析師藤戶則弘的警惕感加強，稱「以原油價格為中心的大宗商品價格上漲的話，將引發通貨膨脹加速等負面連鎖反應，全球經濟有可能長期處於不穩定的狀態」。

      在這種情況下，美國2月10日公佈的1月消費者物價指數（CPI）同比上漲7.5％，與上月（7.0％）相比增速加快。這是1982年2月以後約40年來的高位。日本東海東京調查中心首席全球策略分析師平川升二表示，「能源價格已先行上漲，烏克蘭緊張局勢加劇很容易引發能源價格進一步漲價的恐慌」。

      如果通貨膨脹長期化，中央銀行將被迫加快貨幣緊縮步伐，出現導致經濟衰退的「Overkill（矯枉過正）」。全球金融市場的走勢將繼續受到兩個因素的影響，一個是如何應對看不到結束跡象的通貨膨脹，另一個是地緣政治風險。