NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       隨著亞洲貨幣的下跌，亞洲政府和企業以美元計價的債務負擔加重的擔憂浮出水面。顯示債務違約擔憂程度的信用違約互換（CDS）費率在多國出現上升。由於投資者對匯兌損失提高警惕等原因，亞洲主要股市指數相較於全世界呈現出明顯的下跌趨勢。

       亞洲各國的加息步伐比美國緩慢。受貿易收支惡化等的影響，各國貨幣兌美元匯率相較於2021年度末下跌1成以上的情況十分突出。韓元下跌17％，菲律賓披索下跌12％。印度盧比下跌10％，兌美元匯率低於1997年亞洲金融危機時的水準。

       越南盾也刷新貨幣危機時的低值，越南國家銀行（央行）將越南盾兌換美元的即期匯率從±3％擴大到了±5％。貨幣保護有可能已經難以為繼。

       新興國家的政府和企業在籌集借款等資金時多是以美元等外幣來計價。世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）的統計顯示，以外幣計價的債務在南韓、印度、泰國的債務總體中佔7成，在菲律賓的債務中佔到97％。原因是外幣利率比本國貨幣低，而且投資者不用承擔匯率浮動風險，可以吸引更多的投資。

       籌措的資金一般會兌換成本地貨幣來使用。由於償還債務時需要換回美元來支付，因此貨幣貶值的話，國家和企業就需要使用比借款時更多的本地貨幣來還債。

       由於擔心債務償還負擔加重，國債CDS費率（5年期）出現上漲。菲律賓為1.3％，印度尼西亞為1.4％，均飆升至3月底的兩倍左右，處於約2年半以來的高位。南韓也上升至0.7％，是2017年11月以來的高位。

       企業的CDS費率也出現上漲。除日本外的亞洲CDS指數（由40個代表性參考實體構成）價差為2.3％，擴大到了11年來的高水準。日本第一生命經濟研究所的西浜徹指出，「投資者已開始防備貨幣貶值導致的信用能力惡化」。