NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       美國聯邦儲備委員會（FRB）決定加息0.25%。此前一直通過大規模貨幣寬鬆來應對新冠危機，由於意外的供應制約影響，轉而需要解決高通貨膨脹。世界還處於俄羅斯進攻烏克蘭這一新危機之下，要想維持住國際秩序，經濟穩定成為絕對條件。

美聯儲主席鮑威爾在記者會上講話（reuters）

       “美國經濟非常強勁。希望恢復物價的穩定”，美聯儲主席鮑威爾在3月16日的記者會上，宣佈改變疫情以來的政策。2020年3月，面對疫情的世界經濟因封城等影響而陷入嚴重混亂。美聯儲為了應對危機，引進了零利率和量化寬鬆政策。以史無前例的速度大量買入美國國債等，持有資産在2年裏從4萬億美元增加至9萬億美元，翻了一番。

       貨幣寬鬆釋放的鉅額資金成為財政刺激和企業投資的依託。包括政府、企業和家庭在內的世界債務餘額從2020年3月底的260萬億美元增加至2021年底的303萬億美元。增幅為43萬億美元，相當於全球國內生産總值（GDP）的一半，僅新興市場國家就增加27％。可以説，新冠危機下的世界經濟是通過注入資金，勉強防止了經濟進一步惡化。

       美聯儲啟動加息將引發這種充裕資金的逆流。美國道瓊斯30種工業股平均指數在最近2年裏上漲逾5成，將全球股票總市值推高60％。美國企業的破産申請件數減少4成，美國住宅銷售價格也在2年裏上漲2成以上。超出預料的是由於疫情導致的供應制約而陷入晶片短缺等，通貨膨脹率接近8％，漲至40年來最高水準。

       美聯儲轉為遏制通貨膨脹，包括此次在內，設想2022年加息7次，還將啟動量化緊縮，進一步減少所持資産。計劃最早5月敲定計劃。美國高盛認為，美聯儲的資産規模將在今後3年減少約3成，減至6萬億美元。與僅減少約15％的2017～2019年的上次量化緊縮相比，此次更加收緊。

       問題在於世界經濟能否承受美聯儲的貨幣緊縮。美聯儲計劃到2023年將基準利率提高至近3％，背負過多債務的國家和企業的利息支付負擔將隨之加重。信用等級低的企業發行的低評級債的收益率是在美國國債的基礎上增加4％，其利率在短短2個月裏提高了逾1％。

       此外，新興市場國家的資本外流也難以避免，斯里蘭卡因外匯儲備出現銳減，3月7日遭遇了最多逾10％的貨幣貶值。尼日利亞最近批准了暫緩出口企業利用外匯納稅、利用本國貨幣奈拉支付的特例。美元短缺的局面在擴大。