NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在代表性虛擬貨幣「比特幣」的交易中，日本的存在感正在提高。10～11月，日元交易佔到全球整體的40%，已超過美元成為世界最大份額的貨幣。虛擬貨幣作為結算手段在法律上得到認可，尋求獲取上漲收益的個人資金正在流入。在價格暴漲的背景下，通過加槓桿擴大交易量的投機行為也日趨突出。投資者保護機制跟不上交易的擴大，或將成為今後的課題。

　　調查中日美等世界主要虛擬交易所的比特幣交易額可以發現，截至2016年，中國人民幣的交易佔到世界的90%以上。中國當局在9月事實上強制關閉了交易所，目前人民幣的交易份額幾乎為零。

　　取而代之成為交易主角的是日本。從10月的交易份額來看，日元達到42％，超過美元（36％），躍居世界第1位。11月日本的份額仍達到41％，維持了首位寶座，有時甚至日元計價的交易超過了全球50%。

　　在日本，交易膨脹的契機是4月《資金結演算法》修正案的施行。該法律規定了交易所的審計和客戶資産的分別管理，Fisco Digital Asset Group的田代昌之認為這讓「個人參與交易更加容易」。

　　受到價格劇烈波動的吸引，個人投資者從股市和匯市轉戰比特幣市場。日本虛擬貨幣交易所bitFlyer的用戶數量增至2016年底的2.5倍，30歲以下用戶佔60%。日本TechBureau公司社長朝山貴生表示，「國內的交易參與者似乎超過了100萬人」。

　　由於日本的個人資金起到推高作用，12月1個比特幣的價格暴漲至年初的17倍。東京一名38歲的男性公司職員表示，「把獎金也用掉了，2周前買了800萬日元的（比特幣）」。不斷有人拿到冬季獎金後加入了比特幣市場。

　　但日本保護投資者的機制構建進展遲緩。很多個人投資者採用了利用借款、以較少本金進行大額交易的槓桿交易。在QUOINE、BITPoint Japan和GMO Coin等交易所，可以購買最多相當於本金25倍金額的比特幣。

　　日本金融廳正在討論將匯市的槓桿上限從25倍下調至10倍的監管強化舉措。另一方面，比特幣每日價格變動率遠遠大於匯率行情，但現階段還沒有任何監管措施。比特幣12月的單日變動率（收盤價）為平均7%，超過了美元兌日元0.3%的變動率。如果下跌率超過了本金在交易額中的比率，不繼續追加本金的話將損失全部。

　　此外，還缺乏對操縱市場的監管，已經有三菱日聯研究諮詢公司的廉了等聲音表示，「透明的價格形成監督制度很有必要」。在南韓，為了保護投資者，當局正在討論強化交易所監管的法律。