NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國大型投資基金針對亞洲企業的收購對象正在推進多樣化。由於疫情防控導致和經濟阻塞和中美關係緊張，減少對中國企業投資的趨勢突出。另一方面，美國大型投資基金對日本的投資增至對中國的近2倍，在印度等其他亞洲各國的收購也出現增加。具備投資能力的基金或將在2023年以後在中國以外展開攻勢。

　　美國標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）的數據顯示，2022年的以亞洲企業為對象的併購（M&A）金額達到487億美元，與股市堅挺的2021年相比大幅減速。以中國企業為對象的併購比上年減少76％，併購對象明顯改變。尤其是對日本企業的投資在2022年達到133億美元，增至對中國的近2倍。

　　針對對日本企業的收購大幅增加的背景，標普全球表示「在過去約3年之間，瞄準亞洲的新基金大量發行，「乾火藥」（dry powder、即可用於投資的現金總額）變得充裕」。擔憂美國貨幣緊縮對美國經濟造成影響的投資者對於投資日本企業變得積極，這也産生明顯影響。

　　美國投資基金KKR的首席財務官（CFO）Rob Lewin在2022年10～12月的財報説明會上強調，瞄準亞太地區企業的基金的投資資産總額達到600億美元，增至2019年的3倍。該公司表示2023年把在亞洲的投資定位為重要支柱。KKR在2021年發行第4支瞄準亞洲的基金，還在發行專注於基礎設施和房地産的亞洲相關基金，投資能力很大。

　　由於日本企業提高公司治理能力和盈利性的氛圍加強，KKR在2022年4月花費60億美元收購了日立物流。KKR還在積極投資推進財務改善的南韓企業以及相繼推進上市企業私有化的澳大利亞企業。據悉「亞洲企業（剝離非核心業務和子公司的）股權切離（Carve-out）、股權分拆（Spin-off）和企業重組活躍，投資的機會正在增加」。

　　凱雷集團正在加強對印度企業的投資。2021年邀請曾在黑石集團負責印度私募股權投資業務的Amit Jain擔任高管。2023年1月宣佈收購美容産品和服務企業VLCC。自2005年進駐印度以來，凱雷對印度企業的收購達到44件，總額達到55億美元。

美國投資基金KKR在2022年4月宣佈收購的日立物流的配送基地（圖片由該公司提供）

　　黑石集團正在亞洲擴大房地産投資。2022年3月發行了瞄準房地産的第3隻基金。投資者對該基金的出資總額截至2022年12月底達到81億美元，達到2013年發行的第1隻基金的2倍。

　　投資基金在亞洲分散投資對象的背後，存在作為有限合夥人（LP）向基金投入資金的機構投資者的動向。美國印地安那大學凱萊商學院的專家指出，「養老金基金等LP經歷2022年的市場環境惡化之後，對於投資基金比以往更加感受到分散投資的必要性」。預測稱「此前以中國企業為中心的亞洲投資到2023年進一步分散的趨勢將變得明顯」。

　　另一方面，中國已大幅放寬新冠疫情相關的限制，基金投資也有望逐步恢復。不過，在專家之間很多觀點認為「目前以中國的國內投資者為中心，海外投資者面對中美關係的前景，將在一段時間裏持觀望態度」（標普全球）。

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