NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本的個人債務不斷膨脹。隨著經濟復甦，積極樂觀的年輕一代憑藉低利率而增加房貸，債務與收入之比創下過去15年來新高。日本家庭收支中的債務超過了雷曼危機時期。此外，債務越來越偏重於不動産。如果今後利率上漲，可能會導致負擔加大。

　　日本內閣府通過總務省的家庭收支調查等計算得出，2017年在39歲以下家庭中，債務已達到家庭年收入的187.8％，是10年前2007年的1.4倍。雖然所有家庭的平均值僅增長6個百分點，但年輕一代的債務明顯增加。

　　債務增加的原因是房貸。日本銀行（央行）2013年4月開始實施大規模貨幣寬鬆政策，房貸利率低下。作為應對消費稅率提高的舉措，日本政府從2014年4月開始把房貸減稅的扣除額最多增加到2倍，居民買房變得容易。

　　從日本整體來看，家庭收支中的債務也出現增加。日本銀行的資金迴圈統計數據顯示，日本家庭收支中的負債額截至6月底為300.6707萬億日元，達到美國爆發金融危機前的2006年以來時隔12年的高水準。

　　在家庭負債中，僅由民間金融機構提供的房貸就達到約181萬億日元，佔到整體的60%。這一比率在過去20年裏擴大一倍，家庭負債明顯偏重於住房。令人擔心的是利率開始上漲後的影響。

日元（資料圖）

　　此前，日本的房貸以長期適用於同一利率的固定型利率為主流。據日本住宅金融支援機構介紹，目前和市場聯動、利率不斷變化的變動型利率佔到57％。很多人認為低利率將走向長期化，因此選擇變動型利率。但如果日本銀行縮小大規模貨幣寬鬆政策，利率將會上漲，房貸的償還負擔可能會大幅增加。

　　個人的不動産投資也可能面臨風險。日本針對個人名下的出租用房屋的融資額2018年6月約為23萬億日元，比2009年增加了2成。SMBC日興證券的宮前耕也指出，如果利率上漲，「投資回報率減少，不動産的價格也將下滑」。