NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       隨著日本首相安倍晉三宣佈辭職，歷時7年8個月的安倍經濟學也走向終結。在此期間，日經平均指數上漲了127％。可以説這是一屆對股價起到作用的政權。那麼，在戰後的日本經濟發展過程中，對於投資者來説，「太陽和北風」分別是哪些政權呢？

安倍晉三

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）以有統計數據的鳩山一郎及之後的政權為對象，對歷任首相任職期間的日經平均指數漲跌率進行了排名（現任安倍政權的數據截至宣佈辭職的8月28日）。排在第一名的政權繼承了提出收入倍增計劃的上屆池田勇人政權（第15名）的路線，實現了經濟的高速增長。在泡沫經濟中於1980年代後半期地價高漲時在任的竹下登排在第6名。而泡沫經濟崩潰時的海部俊樹、IT泡沫崩潰時的森喜朗則因為時機等因素而成為「北風政權」。

       第1名 佐藤榮作 趕上伊奘諾景氣

       任首相期間日經平均指數上漲率最高的是佐藤榮作，從1964年開始建立了為期8年的長期政權。其任期為1964年到1972年，趕上日本經濟長期擴張的「伊奘諾景氣」（1965~1970年），股價升至3.1倍。

佐藤榮作

       佐藤政權的經濟政策始於「低谷」。佐藤在1964年東京奧運會閉幕兩周後就任首相，受奧運會結束後需求下滑的影響，1965年出現了「昭和40年不景氣」。接連發生了山陽特殊製鋼公司破産、山一證券公司陷入經營危機等事件，1965年7月股價跌至1020.49點，創下該年的低點（按收盤價計算），比佐藤就任首相時下跌15％。

       為了度過不景氣的局面，佐藤政權推出了積極財政政策。1965年，在大藏相（相當於財務相）福田赳夫的領導下，決定在戰後首次發行赤字國債。通過採取大規模財政措施來刺激經濟，為伊奘諾景氣開闢了道路，但也成為持續至今的財政失衡的開端。

       伊奘諾景氣的經濟擴張期長達57個月，年均實際經濟增長率接近12％。在1美元兌360日元（後調整為308日元）的固定匯率制度下，日本的鋼鐵和電器産品等的出口起到了拉動作用。企業的設備投資不斷擴大。隨著貿易收支情況改善，財政方面沒有了外匯儲備的制約，經濟實現長期繁榮。