NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在外匯市場上，美元的勢頭異常堅挺。從2014年主要貨幣的漲跌率來看，美元匯率上漲了7.7%，漲幅最大。由於美國經濟出現復蘇以及市場預計美國最早將於明年提高政策利率，擴大到全球的寬鬆資金正在回歸美元資産。另一方面，資金正在流出資源國，持續推出大規模貨幣寬鬆的日本，日元也大幅貶值。

       在12月3日的外匯市場上，日元匯率一度跌至1美元兌119.5日元左右，自07年8月以來，時隔7年4個月創下日元貶值、美元升值的最高紀錄。自10月底日本銀行（央行）決定實施追加貨幣寬鬆以來，日元貶值、美元升值的態勢一直在持續，不過日元創新低很大程度上是因為在美國經濟復蘇的背景下，“美元買盤”加速了日元貶值的勢頭。

        通過顯示貨幣綜合實力的“日經貨幣指數”（2008年=100）來看，2主要貨幣2014年年初以來的漲跌率會發現，美元的勢頭十分強勁。繼美元之後，人民幣上漲了6%，其原因在於中國採用一籃子貨幣政策，人民幣與美元的聯動性較強。而日元則下跌了7.5%。

        “刪除‘在相當長時間內維持零利率政策’這一表述的日子越來越近”，美國聯邦儲備委員會（FRB）的副主席費希爾在12月2日發佈演講時如此表示。美聯儲于10月退出量化寬鬆，下一個焦點是何時加息。費希爾的發言被認為是在為加息鋪路，認為日美的利差將出現擴大的觀點帶動美元買盤出現增加。

      在中國等新興經濟體，經濟持續減速，日本瑞穗證券的首席外匯戰略分析師鈴木健吾認為：“全球經濟處於美國一家獨勝的狀態”。

       08年的雷曼危機以來，日美歐為支撐經濟發展紛紛推出了貨幣寬鬆。經濟率先復蘇的美國轉為收緊貨幣寬鬆，而經濟復蘇緩慢的日本和擔心陷入通貨緊縮的歐洲被認為今後將繼續出臺大規模貨幣寬鬆，因此出現了美元一枝獨秀的狀況。

        另一方面，俄羅斯、墨西哥和挪威等産油國的貨幣大幅貶值。受夏季以來原油價格迅速下跌影響，對産油國經濟的擔憂出現升溫，此外，日本三菱東京UFJ銀行的高級經濟學家鈴木敏之認為：“由於美國加息的日子正在靠近，此前流入新興市場和商品等風險資産的寬鬆資金正在回歸安全的美元資産”。

       回歸美國的資金流向股市和美國國債，當前美國同時實現了股價上漲和利率穩定在低位。另一方面，由於期待日歐追加出臺貨幣寬鬆，日本和德國的股市行情也維持在年初以來的高位。

       不過，資金的流向並不穩定。受原油價格下跌以及歐美實施經濟制裁影響，俄羅斯的盧布自年初以來下跌了30%以上。SMBC日興證券的首席經濟學家牧野潤一認為：“雖然現階段風險較小，不過如果俄羅斯經濟陷入僵局，金融市場很可能馬上採取避險姿態”。
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