NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　  以朝鮮要進行核武裝為背景的國際爭端風險開始複雜化。這是因為除了美朝外交談判進展不順利之際以朝鮮半島為中心的東北亞軍事衝突之外，中美間貿易停止等新前景迅速浮出水面。對於雖然可能性很低，但一旦發生，將成為對市場造成巨大影響的「黑天鵝」。

 　  「今天的日經平均指數走勢是關鍵，如果沒有大幅下跌，就無需擔心」，針對朝鮮實施第6次核子試驗過去一夜的9月4日的東京市場，瑞穗證券的上野泰也在9月4日的早會上提出這種看法。

  　  在過去5次核子試驗時，除了2016年1月6日之外，之後的日經平均指數都迎來上漲。有觀點認為，如果9月4日的日經指數也表現堅挺，「最終以外交解決」這種市場的看法將沒有改變。

日本股市與匯市9月4日的收盤價

 　  另一方面，新難題已浮出水面。這是因為美國總統川普在推特上針對新一輪制裁表示，「對於那些與朝鮮有貿易往來的國家，正在考慮中止與這些國家的貿易」。

 　  川普此番表態被認為是考慮到佔朝鮮貿易額約90%的中國。在經濟上中美相互依賴日趨加強的情況下，川普這句話的可行性被認為很低。這句話被認為是迫使中國停止對朝鮮原油出口提出的。但是這是如果實現便有可能對世界經濟造成巨大影響。

　1～6月中國貿易順差達到1880億美元。其中，對美順差為1180億美元，佔6成以上。中國將貿易順差作為外匯儲備持有。T＆D資産管理公司的神谷尚志表示中國「一直以金錢為武器，在世界上發揮影響力」。

　  7月中國外匯儲備比年初增加3％，達到3.08萬億美元，為世界最大規模。截至6月底的美國國債持有額達到1.1465萬億美元。

　如果中國失去在美國賺錢的能力，以新興市場國家為中心，從對中國貿易順差中獲利的國家和地區有可能受到波及。包括1～6月中國大陸出現貿易逆差的台灣（480億美元）、南韓（310億美元）、澳大利亞（290億美元）、巴西（160億美元）、日本（120億美元）和德國（110億美元）等。

　  在4日的股票市場，日經平均指數一度下跌1％，南韓綜合股價指數也一度下跌約2％，此外澳大利亞的綜合普通股指數(All Ordinaries)指數也下跌0.6％。

　  針對朝鮮風險，此前在投資者之間，認為只要不産生經濟實際損害就影響有限的樂觀觀點很多，但事態是變化的。不少金融市場相關人士正在調整預測。

  本文作者為日經QUICK新聞編輯委員　永井洋一