NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國的人民幣兌美元匯率正在升值。在1月21日的外匯市場，人民幣兌美元匯率徘徊在約3年零8個月以來的高點附近。除了創出歷史新高的貿易順差之外，中國國債被納入全球國債指數帶來的海外資金流入也對人民幣升值構成支撐。

      人民幣1月21日一度升值至1美元兌約6.340~6.349元區間，創出2018年5月以來的最高水準。中國海關總署的統計顯示，中國2021年的貿易順差（出口減掉進口，按美元計價）為6764億美元，創出歷史新高。

      日本大和綜研的首席研究員齋藤尚登分析稱，在新冠疫情擴大導致各國供應鏈遭受打擊的背景下，「作為世界工廠賺到的鉅額貿易順差成為人民幣升值的壓力」。以基於貿易的實際需求作為背景的人民幣買入似乎正在推動貨幣升值。

資料圖（REUTERS）

      另外，海外資金流入中國國債也在支撐人民幣匯率。英國指數編制公司富時羅素(FTSE Russell)2021年10月底將中國納入全球國債指數「富時世界國債指數（WGBI）」。因此，通過該指數進行資産投資的全球投資者的資金被認為正在流入中國國債。

      中國的長期利率約為2.7％，相比世界主要國家處於較高水準。在日本，管理公共養老金的日本年金公積金管理運用獨立行政法人（GPIF）考慮到債券的交易環境等而放棄投資等，對投資中國國債持消極態度的趨勢明顯，但追求較高收益率的歐美投資者展開積極投資。

      另一方面，大和綜研的齋藤表示「多數觀點認為，2022年將轉而出現人民幣兌美元貶值」，這種看法很強烈。在全球央行轉向貨幣緊縮的背景下，預計中國人民銀行（央行）將維持貨幣寬鬆政策，因此意識到內外利率差的人民幣空頭估計容易出現。另外，嚴格的新冠防控政策給經濟帶來的減速隱憂也可能招致人民幣被賣出。