NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       日元匯率貶值的情況難以踩下煞車。在3月22日的外匯市場，日元兌美元匯率一度降至1美元兌121日元水準，是2016年2月以來的最低水準。日元貶值帶來的出口促進效果減弱，將賺到的美元換成日元的買入日元壓力難以加強。此外，籌集低利率的日元、把在海外進行的交易平倉的「動盪時期買日元」也銷聲匿跡。貶值至2015年創出的1美元兌125日元水準的預期也在升溫。

3月22日的外匯市場

       在22日的外匯市場，日元匯率貶值至1美元兌121日元水準，但認為貶值空間仍然很大的看法正在加強。日美的利率差正持續擴大，還存在因供應制約導致的資源價格走高影響、日本經常項目逆差長期持續的隱憂。投資者已開始採取押注日元兌美元進一步貶值的持倉戰略。

       「年內或將達到1美元兌125日元水準」，日資銀行的外匯經紀人認為日元匯率將進一步貶值，令日元的空頭持倉增加。1美元兌121日元水準尚在貶值途中，有可能繼2015年8月以來再次降至1美元兌125日元水準。

       美國聯邦儲備委員會（FRB）主席鮑威爾21日暗示了啟動0.5％的大幅加息的可能性，結果美國長期利率上升。日美的10年期國債收益率之差在年初為1.5％水準，但到22日擴大至2％水準。

       在日美利率差在短時間內迅速擴大的背後，存在日本貨幣政策相較於美歐等的特殊性。美聯儲16日決定解除零利率，英格蘭銀行（央行）也于17日連續3次會議宣佈加息。

       歐洲中央銀行（ECB）10日決定加快縮減量化寬鬆。正在加強為了遏制通膨而加快貨幣緊縮的「鷹派」姿態。