NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在6月6日的紐約外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，一度跌至1美元兌換132日元區間，創出2002年4月以後、約20年零2個月以來的最低水準。日元貶值水準超過了5月9日創下的1美元兌換131.35日元的近期最低值。美國就業形勢改善，越來越多的觀點認為，美聯儲（FRB）將繼續收緊貨幣政策。由於缺乏遏制日元貶值的因素，今後日元貶值、美元升值基調仍有可能持續下去。

　　美國5月的就業統計顯示，非農就業人數環比增加39萬人，超過了市場預期（32.8萬人）。失業率為3.6％，環比持平，保持在接近充分就業的水準，勞動力供求關係明顯緊張。  

顯示日元兌美元匯率的螢幕

　　勞動力供求關係緊張在帶來通貨膨脹壓力的同時，也顯示出美國經濟的強勁。因此多數觀點認為，美聯儲將在不考慮經濟形勢的情況下，快速推進加息，美國長期利率已上升至3％以上。超過3％為3周以來首次，越來越多的投資者考慮到日美利率差擴大，紛紛買入美元並拋售日元。

　　當前原油價格持續上漲也是日元貶值、美元升值的主要原因。美國WTI（西德克薩斯中質原油）期貨價格（近期合約）徘徊在每桶120美元附近，是3月上旬以後近3個月以來的最高水準。

　　日本的能源依賴進口，進口商需要準備美元，在原油價格高漲的局面下，貿易逆差往往會擴大。三菱UFJ摩根士丹利證券的植野大作表示，「實際需求者即便認為價格高，也不得不買入美元」，這是美元走強的重要原因。

　　對於這些購買美元的需求，市場期待産生日元貶值遏制效果的因素是重新接納入境人員（訪日外國人）。原因是外國人來日本購物的話，就會産生購買日元的需求。

日元兌美元進一步貶值（REUTERS）

　　但日本政府把單日入境人數上限設定為2萬人，最初只允許有導遊陪同的團體遊。單日訪日遊客在此前的最高峰時達到約9萬人，經簡單計算，目前的上限還不到當時的4分之1。據瑞穗銀行的唐鐮大輔介紹，在入境人數上限為2萬人的情況下，能夠獲得的旅遊收支盈餘只能抵消1個月的貿易逆差，不足以成為遏制日元貶值的因素。

　　日元面臨的上述「三重苦」都有各自的解決方法，那就是日本銀行（央行）修正貨幣政策、推進核電站重啟、全面解除入境限制。但無論哪一項，政治等方面的門檻都很高，立即實現的可能性很低。日本最好還是為三重苦短時間內仍會持續做好相應的準備。