NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     在美國股市，投資者正紛紛為股價進一步下跌做準備。在股市下跌局面下産生收益的「看跌期權」已經累積到自2007年有可比數據以來的最高。出現這一局面的背景是美聯儲（FRB）的金融緊縮走向長期化，投資者擔心將不可避免地出現經濟衰退。金融、半導體、工程機械等容易受景氣波動影響的股票出現購買賣方期權的顯著動向。

      「正在持有美國股票的看跌期權」，百達日本的松元浩坦言。其他外資證券公司的交易員也指出「持有現貨股票的投資者對看跌期權的需求高漲」。

      對於股票等「按事先確定的價格對股權等進行買賣的權利」稱為期權。賣出權稱為看跌期權，買入權則稱為看漲期權。如果購買了賣出期權，在股價下跌時就會産生盈利，即便手中持有股票出現虧損也能彌補損失。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）以QUICK Factset的數據為基礎，對在紐約證券交易所和納斯達克上市的5540種股票進行了統計。看跌期權（25天平均值）在9月16日比3月底增加23%，超過了2021年底創下的此前最高值。看漲期權也在增長，但這一期間只增加18%，遠遠低於看跌期權的增加率。

花旗銀行（REUTERS，資料圖）

      分析看跌期權與看漲期權之差，就可以看出投資者感受到了哪個行業、哪些股票的風險。9月16日在市值前100的公司中，以花旗銀行為首，第2位的富國銀行、第4位摩根大通等大型金融機構的看跌期權的買入明顯增加。

      一般來説，利率上升有助於銀行的收支改善。但在目前，容易受貨幣政策影響的2年期和5年期的利率明顯上升，超過長期利率的「利率倒掛」日趨長期化。利率倒掛被視為中長期經濟衰退的前兆，資金需求減弱和貸款壞帳拉低金融機構業績的可能性被意識到。