NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      全球美元升值出現告一段落的跡象。觀察對沖基金等投機資金買賣美元的動向，可以發現目前1年零4個月來首次轉為凈賣出。美國物價上漲勢頭放緩，認為美國加息速度放慢這一預期成為背景。不過，從日元來看，日本的貨幣寬鬆和貿易逆差等結構性因素並未改變，認為會出現全面的日元兌美元升值的看法仍很少。

      瑞穗銀行統計了由美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈、芝加哥商品交易所(CME)貨幣期貨交易截至15日的數據。相對於歐元、英鎊和日元等8種主要貨幣，投機資金對美元的凈賣出額達到13億美元。顯示出投資者押注今後美元兌主要貨幣貶值，正在提前出售美元。這是自2021年7月以來首次出現美元凈賣出的情況。

      投機資金轉為凈賣出美元的背景是，有觀點認為美國聯邦儲備委員會（FRB）的貨幣緊縮將減弱。如果美國利率下降，與其他國家的利率差帶來的收入將隨之減少，因此美元容易遭到拋售。

      美國聯邦公開市場委員會（FOMC）在11月2日發佈的聲明中，針對今後的加息速度表示「將考慮貨幣政策對經濟活動和物價産生影響存在時間差這一點」，暗示出對經濟的顧及。美聯儲主席鮑威爾也承認，將在下次12月的會議上針對加息速度放慢展開討論。

美元紙幣（資料圖，REUTERS）

      另外，美國物價指標的上漲開始放緩，這也在産生影響。美國消費者物價指數（CPI）的同比漲幅以6月為頂峰，維持下降態勢。這容易帶來認為以遏制通貨膨脹為目的的美聯儲加息的必要性下降這一預期。

      顯示美元兌歐元和日元等其他貨幣的強弱的「美元指數」目前為107，處於約3個月最低水準。相比9月下旬創出的20年來新高（114.78）下降約7％。

      目前歐元兌美元匯率為1歐元兌1.03美元左右，比10月底升值約4％。日本瑞穗銀行的首席市場經濟學家唐鐮大輔指出，「歐洲的天然氣供應隱憂暫時緩解。有分析認為歐洲中央銀行（ECB）的貨幣緊縮（將比美國）更長期持續，買入歐元的趨勢正在加強」。

      另一方面，相對於美元，投機資金維持日元的凈賣出。目前日元匯率為1美元兌150日元區間，與創出最近新高的10月下旬相比，凈賣出額呈現縮小態勢，但到目前也已持續了1年零8個月。

      日本銀行（央行）維持貨幣寬鬆，缺乏買入利率低於美國的日元的動機。另外，資源價格走高和日元貶值導致的貿易收支逆差仍在持續。進口企業賣出日元、買入美元的需求加強。三菱UFJ銀行的首席分析師井野鐵兵表示「日元是容易維持凈賣出的貨幣」。