NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      美國大型信投企業威靈頓管理公司的Daniel Posen提醒：「對股票薪酬的依賴在股價下跌局面下有可能引起嚴重的結果」。隨著股價下跌，員工的股票薪酬的價值減少。企業為了留住人才，只能再給股份或者轉變成現金支付。由於擔憂股票稀釋和FCF減少，股價不停下跌。陷入惡性循環。

      美國資訊網站「Layoffs.fyi」的數據顯示，2022年實施了臨時解雇的科技企業超過850家，約13萬人失業。從亞馬遜這樣的大企業到新興企業，由於股東施加的壓力，決定削減成本。雖然或許會改善目前的業績，但也有可能破壞未來增長的潛力。增長吸引人才和資金的良性循環可能會消失。

      不過，在現在的股票市場上，找不到代替科技的資金池。如果不能維持良性循環，就沒有拉動市場行情的力量。

      現在有了變化。就是不斷有人從科技企業辭職而出來創業。因為靠著單位的股票薪酬成為富人的夢想隨著股價下跌而破滅。勞動市場上有很多技術人員，招員工也很容易。據美國企業調查局介紹，表示創業量的指標目前超過新冠疫情前（2004～2019年）平均值的3成。

      由於2001年IT泡沫破滅，很多科技企業面臨破産和事業萎縮的挑戰。走出了這一困境的亞馬遜發展成了世界上最大的電子商務（EC）企業。克服糾正高成本體質這一新挑戰，投資者能否找到下一個「亞馬遜」？

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）宮本岳則