NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　2022年即將結束。俄羅斯進攻烏克蘭、通貨膨脹、全球貨幣緊縮等因素令世界動搖。如果回顧2022年的亞洲股價指數，預計印度會取得壓倒性勝利。印度股價堅挺的原因是對高利率的承受力等，押注長期經濟增長的買盤有可能正在涌入。

　　銀行股拉動印度和新加坡股市上漲

　　截至12月20日，亞洲各國和地區的主要股價指數與2021年底相比，漲幅最大的是印度的SENSEX指數，上漲了5.9％。觀察納入指數的成分股，艾克塞斯銀行（Axis Bank）和IndusInd Bank上漲4成，金融機構股聯袂大幅上漲。

印度股市SENSEX指數持續創出新高（照片為孟買證券交易所，REUTERS）

　　股價走高的背景是印度儲備銀行（央行）的積極加息。按SENSEX指數各版塊的構成比率（調整後的總市值比率）來看，銀行股佔3成以上，作為成份股是最大的行業。加息的影響容易波及整體股價指數。

　　同樣積極推進貨幣緊縮的新加坡的ST指數上漲4.2％，漲幅居第2位。星展集團控股公司（DBS Group Holdings Ltd. ）、新加坡華僑銀行（OCBC）、新加坡大華銀行（UOB）這3大金融股佔指數的比重超過4成。儘管指數中包含房地産投資信託（REIT）等利率上升容易成為逆風的品種和處於嚴峻環境的香港、中國大陸企業，但在金融股上漲拉動下，整體比上年上漲。

　　貨幣貶值導致印度尼西亞和越南股價分化

　　另一方面，美元升值給亞洲貨幣帶來考驗。貨幣貶值導致股價明顯分化。走強的印度尼西亞股價指數雅加達綜合指數上漲2.8％。印尼屬於能源的凈出口國，在全球通貨膨脹局面下，經濟保持堅挺。央行的加息也很緩慢，印尼盾相比其他貨幣也更為穩定。印尼股市的表現大幅超過同一期間下跌20％的美國標普500指數。

　　另一方面，走弱的越南股市則下跌31.7％，在亞洲表現最糟糕。特點是貨幣貶值以及為了對抗自身貨幣貶值的快速加息。隨著外匯儲備的銳減，越南央行對買入越南盾的干預變得慎重，連續2個月進行1％的大幅加息。尤其是房地産行業遭受嚴重打擊，股價被拉低。

　　亞洲的增長源泉正從中國變為印度

　　印度的表現在亞洲領先，是否僅源於短期因素呢？