NIKKEI——日本經濟新聞中文版

    在美國股市，押注可以避免經濟大幅減速的“軟著陸”前景的動向越來越明顯。在美國聯邦儲備委員會(FRB)堅持繼續加息的情況下， 道瓊斯工業平均指數6月15日創出年初以來的新高。由於消費和企業業績的堅挺，買盤涌向廣泛行業。如果貨幣緊縮的效果超預期，也存在股價因回調走勢而暴跌的風險。

      美國股市6月15日的強勁顯得突出。道瓊斯工業平均指數在早盤下跌之後反彈，漲幅一度擴大至逾500點。標普500指數和高科技股比例較高的納斯達克綜合指數均上漲逾1%，聯袂創出2022年4月以來的最高水準。

      美聯儲的貨幣緊縮路線可能會持續下去。主席鮑威爾在14日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後的記者會上表示，“沒有一個人主張年內降息”，牽制了市場的降息預期。

      債券市場正在考慮貨幣緊縮的長期化。美國10年期國債收益率約為3.7%。超過了美國地方銀行破産引發警惕的4月上旬(約3.3%)。

      從根據美國利率期貨價格走勢預測貨幣政策的“美聯儲觀察(FED Watch)”來看，認為12月的會議上政策利率將低於當前水準的預測從上周的33%急劇下降至10%左右。

紐約證券交易所（資料圖，Reuters）

      利率的上升將推高將未來預期利潤轉化為目前價值這一折現率。特別是對於將較高的利潤增長體現到股價中的高科技股來説，更容易成為逆風。

      即便如此，股價依然上漲，這是因為市場對美國經濟和企業業績堅挺的信心正在加深。FOMC與會者預測2023年美國實際國內生産總值(GDP)增長率為1.0%，大幅高於3月的0.4%。5月15日公佈的5月零售業銷售額與認為出現下降的市場預測相反，環比增長0.3%，維持正增長。

      美國銀行6月的機構投資者調查顯示，64%的受訪者預測美國經濟將實現軟著陸。預測出現意味著深度經濟衰退的“硬著陸”的呼聲降至26%，比5月減少。