NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在11月24日的東京股票市場上，日經平均股價再次突破33年以來的高點。約260家企業進入2023年後創下了上市以來高點，佔東證Prime所有上市企業的16％，成為拉動行情的力量。豐田汽車及日立製作所等日本代表企業的「變身」吸引著外國投資者的資金。股價要想持續上漲，關鍵是對創新的預期。

       11月24日的日經平均持續上漲，收於3萬3625日元，比上個營業日上漲173日元。盤中一度上漲到3萬3817日元，突破泡沫經濟崩潰後的高點，即7月3日的收盤價（3萬3753日元）。

24日日經平均股價的盤中數據

       11月上旬，英國信投公司韋弗頓投資管理公司（Waverton Investment Management）的股票調查負責人Steven Reinwardt與日立製作所的小島啟二社長舉行了會面。這位投資日本股票超過25年的老手回顧稱，「再次確認了通過面談改善資本效率的姿態」。雖然日立製作所股價處於上市以來的高位，但Reinwardt認為有上漲空間，決定繼續持有。

       日立整理非核心業務的舉措已有眉目，正向投資者宣傳自己的增長故事。作為支柱的是用數位技術幫助客戶提高業務效率的「Lumada」業務。在客戶引入這項業務後，日立仍能通過運營和維護而繼續盈利，業務利潤率很高。如果Lumada在總銷售額中的佔比提高，日立的凈資産收益率（ROE）也有望提高。

       日經QUICK的股價數據顯示，在東證prime市場上市的企業中，有266家在2023年創出上市以來的最高點。尤其是總市值較大的知名企業紛紛刷新歷史最高，包括進入增長局面的日立、大幅擴充股東報酬的本田等。看好大企業轉變的海外資金將日本股市推高至33年來的最高點。

       如果將33年前和現在進行比較，總市值排名靠前的股票已經完全改變。從1990年3月底的排名來看，NTT和銀行等受到政策保護的企業躋身前列。而現在，迅銷和Tokyo Electron等通過競爭力強的産品和服務抓住全球需求的企業名列前茅，兩家企業都在今年創出新高。

       投資資金也並未忽視著眼於「擺脫通貨緊縮」時代的經營態度的變化。例如11月2日創出上市以來新高的山崎麵包。由於提價的效果，該公司2023年1～6月的營業利潤創出新高。如果企業從依靠削減成本的低價競爭轉變為提高附加值的競爭，投資者將更容易對企業給予更高估值。

       不過，對於最看重增長潛力的美國投資者來説，這還遠遠不夠。蘋果和微軟等7家美國科技巨頭增長迅速，合計總市值在5年裏增至約3倍，達到11.8萬億美元。如果以美元計算，相當於日本股票整體的約2倍。