NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　海外資金的再流入正在拉動日本股市上漲。海外投資者對於日本現貨股票的凈買入額在2024年1月第三周（15～19日）達到了3841億日元。這已經是自2024年初以來，連續三周實現凈買入，累計金額達到約1.5萬億日元，與2023年春季日本股市急速上漲時的局面相當。除了對日本企業改革有所期待外，資金從表現不佳的中國股市轉移的趨勢，也是使得海外資金流入日本股市的背後原因。

東征所海外投資者呈明顯買入態勢

　　根據日本交易所集團在1月25日發佈的投資部門別買賣動向（東京・名古屋兩市場），海外投資者在現貨和股指期貨上共計凈買入3971億日元。雖然與前一週的1.4439萬億日元相比有所減速，但在各部門中，海外投資者仍然是表現突出的買家。日經平均指數在2024年1月的第三周上漲了386點（1%），收盤價35963點，刷新了泡沫經濟崩潰後的最高點。

　　自2024年初開始，海外投資者對於日本現貨股票實現了連續三周的凈買入，平均每週凈買入4934億日元。這一數額逼近2023年3月底到6月中旬時期，當時因美國著名投資家沃倫·巴菲特對日本股市的強勢態度等因素，使得連續12周的凈買入得以實現，平均每週凈買入5146億日元。

　　然而，隨之而來的是海外投資者對於日本股市的買入逐漸消退，減少持股的動作反而佔據優勢。原因是由於美國高科技股的表現良好，吸引了投資者的注意，再加上日元貶值，受海外投資者所重視的以美元計價的日本股市表現疲軟。

      進入2024年後，重新審視日本股市的動作擴大。結構性的經濟不安和地緣政治風險的擔憂加深，帶來資金從中國股市流出，也令日本股市成為接收資金的容器。從2023年7月開始的海外投資者的買賣動向，已經因最近3周的買入而轉為凈買入。

      在美國人壽保險類投資公司紐約人壽投資公司（New York Life Investments）負責資産分配戰略的Lauren Godwin指出，“日本政府和民間為了讓日本的經濟和商業環境更具競爭力所做出的努力，是吸引投資者的因素”。他表示，過去幾年的積累使投資者們“確信日本正在改變”，指標對比下，投資者正在為日本股市分配較高的權重。

      回顧過去，海外投資者曾因對“安倍經濟學”的期待而一口氣購買了日本股票。但是期待逐漸轉變為失望，從2015年6月的累計超20萬億日元開始，海外投資者們平靜地減少了持股。目前的累計額超7.6萬億日元，還沒有達到巔峰時的四分之一。

      法國興業銀行的亞洲股票戰略主管Frank Benzimra表示，“持長遠眼光的機構投資者對於日股的佔比仍然很低。一度退出的長期投資資金回流，需要經過幾年時間的過程。”

      另一方面，個人投資者在2024年1月的第三周凈賣出了1854億日元的現貨股票。這是連續六周的凈賣出。個人投資者正在通過新NISA（少額投資非課稅制度），購買投資信託和個別股票。即便如此，隨著日經平均指數逐漸接近1989年底時的最高點，股價回升使得賣出的動作超過了買入。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）今堀祥和、吉井花依