NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日經平均指數1月19日收盤創出約33年零11個月以來的新高，逼近3萬6000點。買入日本股票的主體是從年初到1月12日凈買入超過1萬億日元的海外投資者。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）針對如何看待日本股票和投資行為，採訪了投資公司First Eagle Investments的調查負責人Matthew Lamphier。

First Eagle Investments的Matthew Lamphier

      記者：與全球股市指數的配置相比更多地投資日本股票的原因是什麼？

      Matthew Lamphier：對於向美國以外地區投資的「海外基金」來説，日本是各國中最大的投資對象。相比其他亞洲國家更偏愛日本市場。這是因為日本市場是世界首屈一指的價值(低估)市場。

      記者：您認為最近日本股市上漲的背景是什麼？

      Matthew Lamphier：與其他市場相比，估值(投資尺度)較低，同時利潤率和利潤額處於創紀錄水準。凈資産收益率(ROE)的提高也成為焦點，還能看到轉向股票回購和高分紅的企業的動向和交叉持股的解除。另外，還出現敵意收購和基於MBO(管理層參與的收購)的私有化。可以説圍繞日本股票的積極因素很多。

      記者：在截至2023年底的貴公司持股名單中，西科姆、發那科和三菱電機等股票排名靠前。

      Matthew Lamphier：我們不會以任何特定主題進行投資。我們希望以有吸引力的價格買入一家擁有良好財務狀況和管理團隊的企業。上述各企業的業務戰略沒有共同點，但均具備與我們計算的業務價值相比明顯低估的價格。

      記者：如果2024年繼續增持日本股票，重視的條件是什麼？

      Matthew Lamphier：通過自下而上的調查，如果能找到相對於我們計算的業務價值便宜20%～30%的股票，就會買進。我們不會等待政策的變化。

      記者：日經平均指數今年內是否有可能刷新歷史最高點(3萬8915點)？

      Matthew Lamphier：我沒有目標股價。可以告訴你的是，日本股市有很多積極因素。

      記者：日本股市最大的風險是什麼？

      Matthew Lamphier：（我認為）是政府債務的巨大規模。由於日本銀行（央行）實際上承擔了政府債務，即使在美國和歐洲實現貨幣政策正常化的情況下，日本也難以擺脫超低利率。

      記者：據説貴公司作為應對股價下跌的對沖手段而持續持有黃金。

      Matthew Lamphier：投資包括美國股票在內的全球股票的基金目前持有約11%的金塊，還有3%至4%的金礦股。

      Matthew Lamphier

      曾任職於美國美林證券、北方信託（Northern Trust）等，2007年進入First Eagle。2015年出任全球價值團隊的調查負責人。

      記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）竹內弘文 紐約、南泰葉