NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     中國最大的電子商務企業阿里巴巴集團預計11月26日在香港交易所上市。雖然原本計劃8月實施的赴港上市受局勢影響而延期，不過在目前業績堅挺的背景下，阿里巴巴似乎認為眼下更能在金融市場獲得好評。阿里巴巴已經在紐約證券交易所上市，此次赴港上市屬於二次上市，其目的是什麼呢？

  香港允許“同股不同權”股票

     阿里巴巴2014年在紐約上市。股票總市值換算成日元超過50萬億日元，是豐田汽車的2倍。阿里巴巴的手頭資金充足，無需急於在其他市場上市以籌集資金。此次之所以決定二次上市首先是因為港交所的方針發生重大變化。

     當時，阿里巴巴直到最後關頭一直摸索赴港上市。但是由於港交所不允許經營層可以指定董事的“合夥人制度”，最終阿里巴巴放棄赴港上市。“阿里巴巴不得已只好選擇赴紐約上市”（投資銀行）。

     之後，港交所為了吸引有力企業，在2018年轉變了方針。允許發行較普通股相比，經營層擁有更高表決權的“同股不同權”股票。智慧手機廠商小米和運營線上點餐APP的美團點評選擇赴港上市，阿里巴巴也認為時機已經成熟。

      “只要條件允許，我們就會回來”，阿里巴巴赴港上市被認為是創始人馬雲的意向。阿里巴巴曾讓B2B企業阿里巴巴網路有限公司在香港上市。但是受雷曼危機和店家違規問題影響，股價萎靡不振，最終在2012年選擇私有化。對於馬雲來説，此次赴港上市可以説是捲土重來。

      還有觀點指出，在香港上市預計中國內陸的個人投資者的資金將流入（國金證券）。對於中國內陸的個人投資者來説，難以購買紐約市場的股票。一方面，通過內陸與香港股票市場交易互聯互通制度來投資阿里巴巴的可能性則很高。

    阿里巴巴在美國的股價呈復蘇態勢 

       在“雙十一”購物節結束的12日。阿里巴巴董事局主席兼首席執行官（CEO）張勇喜笑顏開地現身位於浙江省杭州市的阿里巴巴總部特設會場。通過無息的分期付款等各種各樣的措施，阿里巴巴今年雙十一的成交額達2684億元，比上年增加25%。這一數字也被寫入招股説明書中。