中國快下調存款準備金率了？
2014/12/16
中國11月主要經濟指標顯示，生産和投資的增速進一步放緩。建材和乘用車的生産量也下跌明顯，就業形勢也開始受到影響。雖然中國人民銀行（央行）于11月時隔2年零4個月實施降息，不過當前似乎將繼續通過穩健的貨幣政策來支撐出現減速的經濟。
11月的經濟指標受APEC影響？
11月的工業增加值同比增長了7.2%，較上月增幅下滑了0.5個百分點。受房地産銷售疲軟影響，11月的水泥日均生産量同比減少4.0%，較上月（減少2.9%）減幅進一步擴大。粗鋼和玻璃板的生産量也低於上年同期的水準。乘用車的生産量也同比減少了4.5%，今年以來首次低於上年同期。
有觀點指出，11月在北京召開的亞太經濟合作組織（APEC）峰會對生産情況産生了影響。為了減輕會議期間的大氣污染，中國政府在北京、天津和河北省等地要求工廠停産或減産。加之交通管制無法運輸材料等，有的企業被迫實施減産。
但也並不能因此認為這是暫時的減速。房地産行情就是典型的例子。1～11月房地産開發投資增長11.9%，增長率為雷曼危機後的2009年1～7月以來的最低水準。以11月央行降息為契機，在上海等大都市，雖然住宅價格出現止跌趨勢，但另一方面，在房地産行情整體疲軟的背景下，經濟的下行壓力依然很大。
包括建設投資和設備投資在內的固定資産投資1～11月同比增長15.8%，較1～10月相比下滑了0.1個百分點。遠遠低於2013年全年接近20%的增長率。顯示消費動態的社會消費品零售總額11月同比增長11.7%，環比增長了0.2個百分點，但這一增長並無力阻止經濟減速的趨勢。
就業形勢不容樂觀
“期望不高，形勢不樂觀”，12月初在重慶市內的招聘會上一位大學4年級的女生一臉惆悵。明年中國大學畢業生被認為將接近750萬人，比上一年增加20萬人以上，年輕人的就業形勢顯得愈發嚴峻。
浙江省的金融企業、陜西省的食品企業、廣東省的照明用品廠商……。10月份以來，在中國國內接連出現經營者“跑路”的新聞。山西省的民營大型鋼鐵廠商也陷入破産。雖然還不到連鎖破産的嚴重程度，但是很可能對中國領導層所重視的就業情況造成影響。
為防止經濟進一步減速，中國政府加快了鐵路等基礎設施項目的審批速度。另一方面，預計將把明年的經濟增長目標從今年的“7.5%左右”下調至“7.0%左右”。中國領導層希望使中國經濟軟著陸到穩定增長的軌道，不過中國經濟的不穩定因素卻有所增加。
對貨幣寬鬆的期待升溫
中國人民銀行（央行）的貨幣政策出現寬鬆基調。除了通過對銀行的窗口指示要求擴大融資外，央行似乎在12月12日之前，通過作為政策性銀行的國家開發銀行，向銀行間市場注入了4千億元的短期資金。由於中國經濟依然面臨較強的減速風險，市場越來越期待新一輪貨幣寬鬆的出臺。
人民銀行于11月下旬時隔2年零4個月實施了降息。之後也暫停了公開市場操作，暫停了資金回籠，以增加流動性，顧及到了企業等的資金週轉。11月的銀行融資新增加額達到8527億元，大幅高於下降至約5500億元的10月。
11月生産者物價指數(PPI)降幅擴大，而消費者物價指數也降至5年來的最低水準。市場很多聲音預測將有寬鬆政策出臺。澳新銀行(ANZ)表示：“（中國）實體經濟表現疲軟，人民銀行或在近期下調存款準備金率”。另一方面，由於受貨幣寬鬆預期的推動，出現了與經濟實際情況相背離的資金遊戲，例如上海股票市場的股價出現劇烈波動。
（大越匡洋 北京）
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| 受經濟減速影響大學生的就業形勢嚴峻（在重慶市的大學舉辦的就職説明會） |
11月的經濟指標受APEC影響？
11月的工業增加值同比增長了7.2%，較上月增幅下滑了0.5個百分點。受房地産銷售疲軟影響，11月的水泥日均生産量同比減少4.0%，較上月（減少2.9%）減幅進一步擴大。粗鋼和玻璃板的生産量也低於上年同期的水準。乘用車的生産量也同比減少了4.5%，今年以來首次低於上年同期。
有觀點指出，11月在北京召開的亞太經濟合作組織（APEC）峰會對生産情況産生了影響。為了減輕會議期間的大氣污染，中國政府在北京、天津和河北省等地要求工廠停産或減産。加之交通管制無法運輸材料等，有的企業被迫實施減産。
但也並不能因此認為這是暫時的減速。房地産行情就是典型的例子。1～11月房地産開發投資增長11.9%，增長率為雷曼危機後的2009年1～7月以來的最低水準。以11月央行降息為契機，在上海等大都市，雖然住宅價格出現止跌趨勢，但另一方面，在房地産行情整體疲軟的背景下，經濟的下行壓力依然很大。
包括建設投資和設備投資在內的固定資産投資1～11月同比增長15.8%，較1～10月相比下滑了0.1個百分點。遠遠低於2013年全年接近20%的增長率。顯示消費動態的社會消費品零售總額11月同比增長11.7%，環比增長了0.2個百分點，但這一增長並無力阻止經濟減速的趨勢。
就業形勢不容樂觀
“期望不高，形勢不樂觀”，12月初在重慶市內的招聘會上一位大學4年級的女生一臉惆悵。明年中國大學畢業生被認為將接近750萬人，比上一年增加20萬人以上，年輕人的就業形勢顯得愈發嚴峻。
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為防止經濟進一步減速，中國政府加快了鐵路等基礎設施項目的審批速度。另一方面，預計將把明年的經濟增長目標從今年的“7.5%左右”下調至“7.0%左右”。中國領導層希望使中國經濟軟著陸到穩定增長的軌道，不過中國經濟的不穩定因素卻有所增加。
對貨幣寬鬆的期待升溫
中國人民銀行（央行）的貨幣政策出現寬鬆基調。除了通過對銀行的窗口指示要求擴大融資外，央行似乎在12月12日之前，通過作為政策性銀行的國家開發銀行，向銀行間市場注入了4千億元的短期資金。由於中國經濟依然面臨較強的減速風險，市場越來越期待新一輪貨幣寬鬆的出臺。
人民銀行于11月下旬時隔2年零4個月實施了降息。之後也暫停了公開市場操作，暫停了資金回籠，以增加流動性，顧及到了企業等的資金週轉。11月的銀行融資新增加額達到8527億元，大幅高於下降至約5500億元的10月。
11月生産者物價指數(PPI)降幅擴大，而消費者物價指數也降至5年來的最低水準。市場很多聲音預測將有寬鬆政策出臺。澳新銀行(ANZ)表示：“（中國）實體經濟表現疲軟，人民銀行或在近期下調存款準備金率”。另一方面，由於受貨幣寬鬆預期的推動，出現了與經濟實際情況相背離的資金遊戲，例如上海股票市場的股價出現劇烈波動。
（大越匡洋 北京）
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