NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國的房地産價格再次迎來上漲。以吸引人才為名繞開限購政策的地方城市主導了價格上漲。此外，在老舊住宅區改造的拆遷補償中支付現金也是原因之一。一方面，維持嚴格限購政策的北京和上海則出現了小幅下跌。這也顯示出中國的房地産泡沫已從沿海地區的大城市擴大至人口減少的偏僻城市，將來暴跌的風險將提高。

廣東省橫琴島的房地産開發現場（資料）

      在中國西北部的陜西省西安市，大學生小陳（化名）4月拿到了西安戶籍。他利用了該市2017年出臺的只要是大學生即可落戶的制度。小陳表示“（落戶）是為了和父母在西安買房”。在西安買房，需要繳滿2年以上的稅金和社會保險，但如果有戶籍則不需要這樣的條件。以這一吸引人才的政策為契機，西安的房地産漲幅高於全國，7月環比上漲了1.2％。

      8月15日發佈的2018年7月中國70個主要城市的新建住宅價格動向顯示，環比上漲的城市超過9成，達到65個。上漲城市數創出2016年4月以來最多。除西安外，長沙、武漢和成都等允許大學生落戶的地方城市上漲突出。在中國購買房地産時，戶籍是主要的限購條件之一，因此這是實質性的放寬限制。

      被稱為“三線”和“四線”、在省級行政地區裏排在第2名以下的小規模地方城市房價也在上漲。7月，吉林、宜昌和揚州等地上漲。雖然人口減少的城市很多，但住房卻在上漲，原因何在呢？

      關鍵是中國領導層推進的老舊住宅區的改造。中國正推進從農村移居城市的低收入者等居住地區以及居住環境差的居住區的改造。2008～2017年改造了約4千萬套。

      以前作為拆遷補償發放住宅，但作為扶貧對策的一環，自2015年起鼓勵發放現金。中國人民銀行（央行）向政府旗下的國家開發銀行放貸，而開發銀行將發放補償金所需的資金貸給地方政府。雖然是間接的，但這是中央銀行提供房地産購買資金的罕見政策。

      中國人民銀行的貸款餘額截至6月底達到3萬1800億元。現金佔拆遷補償的比率從2013年的8％迅速提高至2016年的49％。獲得現金的人都在當地和相鄰城市購買了住房。農村的住房庫存被認為已消化殆盡，瑞銀集團(UBS) 駐中國首席經濟學家汪濤表示，這將2016、2017年的中國房地産銷售增幅推高一半左右。

      不過，中國政府也擔心出現泡沫，已開始減少現金補償。7月，中國人民銀行對開發銀行貸款僅為300億元，創出1年零5個月以來最低水準。一位外資證券的分析師敲響警鐘稱“今後三線、四線城市的房地産價格有可能暴跌，對當地的房地産開發公司和銀行構成打擊，同時個人消費也將下滑”。

      中國共産黨的中央政治局會議7月底決定“堅決遏制房價上漲”。黨中央開始認真擠泡沫，但中央與地方政府仍存在溫差。這是因為金融當局打擊“影子銀行”，地方政府只能依賴土地的出售收入保持資金週轉。1～6月土地出售收入約為2.7萬億元，比上年同期增長43％。全年超過創出歷史新高的2017年已成定局。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）北京 原田逸策