NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      亞洲的新興市場國，其中尤其是中國家庭債務的急劇擴大正成為全球經濟的風險。泰國和馬來西亞的購車和購房熱潮導致債務出現膨脹，還貸負擔抑制了消費意願。中國的家庭債務與可支配收入之比上升至日本經濟泡沫時期的水準，已開始出現像泰國那樣抑制消費的動向。預計7月底美國將降息。由於新興市場國家也存在降息空間，從短期來看將對經濟産生正面影響，不過從長期來看可能加劇債務膨脹。

       泰國大城銀行（Bank of Ayudhya ）的首席經濟學家頌普拉(Somprawin Manprasert)指出“泰國2011年出臺的汽車消費刺激政策導致家庭債務膨脹，成為結構性抑制消費的主要原因”。泰國的家庭債務與名義國內生産總值（GDP）之比接近70%，高於日本（58%）和歐盟（58%），與發達國家相倣。導致家庭債務膨脹的主要原因是車貸。為了支援汽車産業，政府出臺促進購車的稅制優惠政策，2012年出現購買新車的熱潮。債務增加的結果是個人消費被抑制，低通脹的情況越來越明顯。

      在馬來西亞，政府促進居民購買住房，房貸持續膨脹。作為房貸利率指標的政策利率為3%，處於偏高的水準，利率負擔對家庭收支構成重負。家庭債務的膨脹遏制消費的狀況在中國也開始出現。

      生於農村，2017年在上海市內購買了一套 460萬元住宅樓的陳先生（38歲）表示，好不容易買了房子，但是生活很拮據。他背負著230萬元的房貸，夫妻到手月收入（約2萬元）的約3分之2用於還房貸。自己通過當滴滴出行的司機來賺外快。婚禮也沒辦，每天省吃儉用。

在上海，超過1000萬人民幣的二手房隨處可見

      中國的家庭債務與名義GDP之比在2018年為53%。較雷曼危機前相比增加了34個百分點，增幅居主要國家之首。