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中國擱置降息,經濟政策重點是半導體

2023/09/21

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      中國經濟復甦緩慢。由於房地産市場低迷加長,消費也缺乏強勁勢頭,但目前出台的對策似乎缺乏力度。這反映出比起眼前的經濟增長,中國更重視培育半導體産業等著眼於「卡脖子」的經濟安全保障的態度。

 

      中國人民銀行(央行)9月20日沒有降息。在定位為事實上的基準利率的貸款市場報價利率(LPR、貸款優惠利率)中,作為對優良企業貸款利率參考的1年期維持在3.45%,作為住房貸款利率基準的5年期以上的利率維持在4.20%不變。

 

      8月份將1年期利率下調0.1%。8月住房貸款等面向家庭的中長期的新增貸款比去年同月減少4成,市場上有預測認為9月將實施5年期以上的降息。

 

北京的建築工地現場(2023年6月)

 

      擱置連續降息的原因之一是人民幣對美元貶值。由於中美利率差擴大,人民幣兌美元匯率進入9月後創出了2007年以來的新低。進一步降息將導致人民幣進一步貶值。

 

      長達2年的房地産低迷看不到結束的跡象,中國經濟復甦乏力。雖然正在尋找解決對策,但放寬房地産限制等此前出台的對策缺乏力度這一感覺難以否認。

 

      在雷曼危機爆發的2008年,中國出台了4萬億元的經濟刺激措施。此次也有專家呼籲實施數十萬億元規模的財政刺激,但看不到採取行動的跡象。

 

      也有分析認為稅收難以增加。美國研究公司榮鼎諮詢(Rhodium Group)認為「中國稅制此前依賴的投資驅動型增長正在結束,財政能力非常有限」。

    

      2022年的稅收總額為國內生産總值(GDP)的13.8%,與2014年的18.5%相比下降了近5個百分點。榮鼎諮詢認為,與基礎設施和房地産投資一起,稅收增長也在放緩。

  

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