NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國金融市場的動搖在持續。作為代表性股指的上海證券交易所綜合指數（上證指數）10月18日創下近4年來的新低。人民幣對美元匯率也將迎來10年來的最低點。美國加息後和中美間的利率差縮小，資金從中國流出的擔憂已經出現。與美國的貿易戰及經濟減速等負面因素在不斷增加，源自中國的市場不穩有波及到全世界的危險。

上海股市在國慶長假後進一步下跌（北京的某證券交易公司，10月8日，reuters）

      10月18日的上證綜合指數較前一交易日下跌2.9%，創出2014年11月以來、時隔3年零11個月的最低值。「外國人的拋售似乎停不下來」，中國的中型證券公司國都證券的營業負責人沮喪地説。通過香港買賣大陸股票的「股市互聯互通」的交易方面，進入10月後多數交易日都是外國投資者持續賣出。

      受中美貿易摩擦和中國經濟減速的影響，上海股市從1月下旬起步入下跌軌道。出現進一步下跌的狀況是在國慶長假結束後的10月8日起。觸發因素是美國的加息。

      美國長期利率已經上升到3.2%，與中國接近3.6%的利率只有區區0.4%的利率差。和1月時1.4%的利率差相比，情況完全發生了變化。在有觀測認為美國年內還會進一步加息的同時，中國卻被迫採取降低存款準備金率等寬鬆姿態。中國國內也出現「今後可能會更看好美元資産」（當地證券公司）的聲音。

      從個別板塊的情況來看，有3個因素導致中國股市下跌。由於涉及到貿易戰等，一度被暫停與美國企業交易的中興通訊（ZTE）自年初以來下跌5成以上。生産電動汽車、電池的比亞迪也下跌了近3成。

      人民幣貶值對於按美元計價的費用佔較大比例的航空板塊等造成嚴重打擊。第3個因素是對中國經濟呈減速趨勢的擔憂。內需板塊處於強烈的謹慎氛圍中，大型房地産企業萬科、釀酒業的五糧液等，股價跌幅都超過了市場平均值。

      中國10月19日將公佈第三季度（7~9月）的國內生産總值（GDP）。多數市場人士認為「也許當局會顯示出經濟較為堅挺的判斷，但如果沒有托市政策，很難指望股市會有真正的反彈」（大型銀行）。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 張勇祥 上海