NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     越來越多觀點預測中國將把人民幣匯率浮動區間擴大至2倍左右。中國人民銀行（央行）高官暗示繼去年4月之後再不遠的將來將擴大浮動區間。目前人民幣正在升值，中國希望通過提高匯率靈活性，抑制押注人民幣單邊升值的投機資金的行動。在市場上已經有觀點認為，7月上旬的「中美戰略與經濟對話」將成為人民幣浮動區間擴大的關鍵節點。

　 人民銀行副行長易綱於4月17日在參加在美國華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）春季會議分組討論時表示目前適合考慮擴大人民幣交易區間。此外，中國國務院常務會議同一日再次將「人民幣改革」確定為今後的經濟政策運作重點之一。

　 中國允許人民幣匯率在人民銀行每天發佈的中間價基礎上在一定範圍內上下浮動，2012年4月將人民幣對美元匯率的每日浮動區間從上下各0.5％擴大至1％。有市場觀點認為，將進一步擴大至1.5～2.5％，中國媒體的討論已經轉向實施時期應定在何時？

　 人民銀行26日將作為人民幣外匯交易基準的中間價定為1美元兌6.2208元，這是2005年7月人民幣匯改以來的最高水準。受世界性貨幣寬鬆政策的影響，資金大量流向中國，如果人民幣持續走高，中國的出口企業有可能遭受打擊。

　但是，為了抑制投機資金流入人民幣市場，有必要提高匯率的彈性。因為如果浮動區間很小，人民幣匯率即使暫時下跌，幅度也會很小，這樣投資者就可以毫不顧忌地買入人民幣。而如果擴大浮動區間、加大人民幣匯率的下跌風險，就能夠打擊投機性行為。

　 如果繼續實施旨在抑制人民幣升值的買入美元、賣出人民幣的外匯干預舉措，投向市場的人民幣將增加，這將成為過剩投資和房地産泡沫的原因之一。有分析認為人民銀行目前之所以允許人民幣逐步升值，是為了避免浮動區間實際擴大後人民幣大幅升值，為此目前已經開始採取行動降低人民幣的升值壓力。

　 中國經濟已經告別每年持續保持2位數增速的高速增長，而將進入每年7～8％的穩定增長時代。從中期來看，海外資金流入將減少，例如3月出現了貿易逆差。即使擴大浮動區間，出現人民幣單邊升值的可能性也比以前更低。

　 此外，中國還希望在擴大浮動區間這一當局能夠管理的範圍內調整制度，顯示出改革姿態。中國對外匯和人民幣兌換進行嚴格限制，海外投資者無法自由投資中國股票。中國希望逐步推進改革，使人民幣成為可自由兌換的「國際貨幣」，並在伴隨貿易等實際需求的經濟活動中擴大人民幣的使用。

　 在國際社會上，認為「人民幣被低估」的不滿依然存在。7月8日中美戰略與經濟對話將在華盛頓舉行。美國今年依然沒有將中國認定為「外匯操縱國」，這讓中國獲得了「自主」推進改革的空間。興業銀行首席經濟學家魯政委認為「在中美對話前後，浮動區間可能擴大」。

　在這樣的背景下，在上海外匯市場人民幣正在迅速升值。4月的月度漲幅達到0.74％，創去年10月以來的最高水準。這是因為受日美歐的大規模貨幣寬鬆政策的推動，投資資金正在流入中國。

　 4月，人民幣匯率在18個營業日中9個營業日創出歷史高點。26日人民幣對美元匯率也一度漲至時1美元兌6.1616元的最高點。

　 推動人民幣升值的因素是逃過嚴厲的資本管制而流入中國的投資資金。中國外匯管理局25日發佈的國際收支統計數據顯示，2013年1～3月資本和金融項目順差1018億美元，相比去年10～12月大幅增加。

　 4月，20國集團（G20）財長及央行行長會議召開，為了緩解來自美國的批評，中國人民銀行曾通過設定中間價等方式誘導人民幣升值。

　 不過，人民幣快速升值有可能降低出口競爭力，對放緩跡象日趨增強的中國經濟造成負面影響。人民幣對日元匯率4月漲幅為5.32％，明顯走高，曾擴大對日本出口的中國造紙公司和鋼鐵公司等的出口盈利情況正在惡化。

（大越匡洋 重慶、土居倫之 上海報道）
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