NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國大陸首次公開募股（IPO）重啟第一天就迎來了問題重重的局面。作為IPO第一股，工業閥門企業於1月17日登陸上海證券交易所（簡稱上證所）。由於這是中國大陸時隔1年零2個月以來的首次新股發行，因此吸引了眾多投資者，一度造成交易被迫停止。一方面，現有股票則遭遇了拋售，上證綜合指數也出現下跌。從IPO重啟首日來看，市場對供求惡化的擔憂似乎仍然未能消除。

　「盤中暫停交易通知」，上證所同一天由於蘇州紐威閥門在上市之後買盤過於集中，實施了暫停30分鐘交易的措施。其開盤價為21.19元，比發行價的17.66元上漲20％。在解除暫停交易之後，股價持續上漲，首日收盤價為25.34元，相比發行價上漲43％。

　 蘇州紐威閥門備受投資者歡迎的背景是，實際負利率情況下的資金氾濫。作為國有銀行保護政策的一環，存款利率時常低於物價上漲率，同時中國國內可以投資的金融商品有限。

　 此外，中國對境外投資也在原則上遭到禁止，因此資金易於流向房地産和股票。在相比歷史最高點大幅下跌的背景下，與存在大量等待一旦股價上漲就立即拋售的股東的現有股票相比，剛剛IPO的新股更易於受到關注。

　 中國政府暫停IPO的主要原因本來是，股票市場供求惡化導致的股價低迷。但是，IPO重啟首日的交易顯示出，市場並未擺脫這種擔憂。

　 17日，上證綜合指數出現下跌。目前僅為2007年10月創出的歷史最高點的約3分之1。中國石油天然氣和中國工商銀行等總市值巨大的主力品種也仍然大幅低於最高點。

　 隨著IPO的重啟，主管證券政策的中國證監會為了減少政府的上市審查職能，實施了註冊制改革。這種制度類似於增加證券公司和會計事務所等作用的日本和歐美。但是，這也面臨問題。

　 現有大股東試圖高價大肆拋售所持股票為目的的申請等「問題案例」不斷出現。證監會於1月12日宣佈了監督強化舉措，包括叫停了一部分IPO申請。證監會表示，中國大陸的股票交易帳戶截至2013年10月接近約1億3200萬個。其中大部分為是被稱為「股民」的普通投資者。有觀點認為，中國大陸今後1年裏將有超過300家企業進行IPO。

　 如果趁著熱潮高價購買股票的投資者日後遭受損失的事態不斷出現，對政府的不滿可能膨脹。

    （川瀨憲司 香港報道）
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