NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       日經新聞法蘭克福支局 下田英一郎:圍繞大眾汽車有關企業治理的「大眾法」，大眾和歐盟（EU）之間的對立將愈發激化。大眾法承認作為大眾大股東的德國下薩克森州州政府擁有針對大眾經營方面重要事項的否決權。對此，歐盟委員會於今年11月下旬認定這項規定已經妨礙到歐盟區域內資本的自由流動，因此決定起訴德國政府。由於大眾一直以來都借助這項規定成功化解了經營權被篡奪的危機等困境，因此正在舉整個集團之力來反對這項訴訟。

大眾大本營、德國下薩克森州州長麥卡利斯特(中央)與大眾董事長皮耶希(左)、大眾總裁溫特科恩(右)

       德國北部的下薩克森州是大眾總公司的所在地，該州政府是持有大眾20％股權的大股東。根據大眾法規定，下薩克森州擁有針對該公司經營方面重要事項的否決權。歐盟委員會指出，這項規定違反了承認「資本自由流動」的歐盟條約。在訴訟開始後,如果不根據法院判決採取適當應對舉措，德國政府將面臨高達每日約28萬歐元的鉅額罰金。

       目前，大眾方面正在積極反訴。大眾總裁馬丁·溫特科恩提出了疑問，稱「目前歐洲的緊急問題堆積如山，為什麼偏偏只有大眾法成為眾矢之的？」此外，大眾工會和當地州政府也一同表現出了反對的態度。

       大眾以及旗下的奧迪在本月召開了員工集會。在會上，員工普遍都對歐盟的決定發出了反對的聲音。很多人稱「大眾法不存在法律問題」、「不能廢除大眾法」。下薩克森州州長麥卡利斯特在大眾的員工集會上表示，「我們將為保衛大眾法而一起戰鬥」，發出了「宣戰公告」。對此言論，眾多員工都熱烈鼓掌以示支援。大眾管理層、工會以及地方政府之所以團結一致堅持戰鬥，是因為這項規定對大眾的經營有著重大影響力。

       這項規定在1960年大眾實施民營化時作出，大眾通過爭取擁有重要事項否決權的當地州政府的支援多次成功度過了敵意收購等嚴峻局面。作為回報，州政府則要求大眾創造足夠的就業機會。而對工會而言，大眾法也是工會組織的基礎。以大眾法為中心，大眾管理層、當地州政府以及工會形成了唇齒相依的關係。

       作為大眾法發揮威力的案例，最近曾經發生德國保時捷原管理層發動的「奪取大眾經營管理權」的行為。

       保時捷於2005年試圖奪取大眾的經營管理權，從而開始增持該公司股票。當時歐盟已經指大眾法屬於違法，保時捷認為這項規定的撤銷已經確定無疑。

      2007年，歐洲法院（現歐盟法院）做出了認定大眾法違法的判決。但是，德國政府雖然採取了一部分改革措施，但當地州政府擁有的否決權仍然得到保留。根據德國股票法，持有25％以上股權的股東才能擁有否決權，而按照大眾法，僅持有20％股權的下薩克森州卻擁有了「特權」。


       反對上述特權的保時捷在2008年的大眾股東大會上提議修改給予下薩克森州否決權的條款。但是，由於下薩克森州政府否決了這項提案，條款變更計劃未能成功。在未能提出遏制大眾法的有效手段的狀態下，保時捷由於2008年的經濟危機産生了鉅額負債，反而被大眾以業務整合的形式全資收購。這被認為是熟知大眾法的大眾董事長費迪南德·皮耶希戰略的勝利。

       而另一方面，由於這項規定的存在，大眾的經營也存在欠缺靈活性的一面。大眾需要時常顧慮到要求保證穩定雇傭的州政府。去年，大眾甚至與工會簽訂了到2014年的維持國內工廠雇用人數的協議。

       但預計明年的歐洲新車需求將因南歐各國的政府債務危機的影響出現回落。法國標緻雪鐵龍（PSA）等大型廠商都在歐洲開始了裁員。迫於當地政府和工會的壓力而不得不維持雇傭人數的大眾很可能在成本改革方面落後於對手。

       如果大眾法被撤銷，德國福斯對當地政府的政治顧慮也就煙消雲散了。但另一方面，由於可能失去當地州政府這個穩定股東，因此遭到敵意收購的風險就將增加。

       預定年內實施的與保時捷的經營整合由於保時捷面臨著大量訴訟已被推遲到了明年以後。目前，大眾的經營體制改革仍然很不徹底。由大眾持有19.9％股權的鈴木正在要求解除合作關係和收回股權，這個問題正在接受仲裁，預計將需要很長時間。為實現每年全球銷量1千萬輛的目標，大眾雖然進行了連續出擊，但在企業治理方面仍然面臨著嚴峻的問題。


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