NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      希臘3月20日成功償還大量國債，美國經濟也還好，匯率市場上總體呈現比較平穩。在這一背景下，21日的外匯市場上「中國風險」成為話題。

      英澳資源巨頭必和必拓的高管20日指出，中國鐵礦石需求的增長從2位數降至1位數。中國的汽車相關協會也認為今年的國內汽車銷量將低於預期。還有觀點認為中國的家電銷售也在疲軟，金融市場上「中國風險」的消息接連不斷。

      從迴避「中國風險」的角度看，資金更容易流向美元。這成為日元匯率對美元下跌的要因。但除此之外，也有觀點認為，是日本貿易出現赤字推動了日元貶值。日本1月貿易赤字之所以創歷史新高，一直被歸因于中國進入春節使得日本出口減少。但花旗銀行首席FX策略分析師高島修認為，「並不是季節因素，而是正常對華出口已經開始下滑，可能會持續打壓日本的貿易收支」，指出這也成為加劇日元貶值的要因。

      另一方面，向中國出口資源的國家的經濟也將受到負面影響。在大量向中國出口鐵礦石的澳大利亞，已經開始出現對經濟前景下滑的擔憂。受此影響，澳元匯率從1澳元兌1.06美元左右急速下跌至1澳元兌1.05美元左右。

      目前，很少有市場人士認為中國會出現「硬著陸」、經濟增長會大幅低於中國3月5日宣佈的7.5%的目標。因為中國正通過下調存款準備金率等貨幣寬鬆政策來刺激經濟發展。很難想像迴避風險的資金會對日元匯率造成太大的影響。但如果「中國風險」的消息層出不窮，也很有可能帶來美元被買入、高風險貨幣被賣出等行情的變化。

      因「中國風險」被買入的貨幣是什麼？被賣出的貨幣又是什麼？這將成為今後外匯市場的熱點之一。

     （日經新聞經濟金融部 秋山文人）
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