NIKKEI——日本經濟新聞中文版

圖為位於雅典的希臘銀行總部大樓前的乞丐（3月9日）/KYODO

       日經新聞編輯委員　藤井彰夫：倫敦終於結束了灰暗的冬天，街上到處都是春天裏盛開的鮮花。全球金融市場上也透出危機似乎已經過去的情緒。但這種樂觀究竟能持續多久？

      2009年的這個時候曾流行過「Green Shoot」（綠芽）這麼一個詞語。源於美聯儲（FRB）主席伯南克用該詞來表示當時已經度過2008年秋天的金融危機，經濟已呈現出復甦徵兆。

       不僅是2009年，每年一到春季前後，市場上的經濟前景樂觀論都會佔據上風。在2010年也是上半年美國經濟出現樂觀論，但到了夏季，由於擔心經濟減速，美聯儲開始討論第二輪量化寬鬆。歐元區也是在2010年5月確定了向希臘的第一輪援助，隨後開展銀行資産評估（壓力測試），看起來似乎可以喘上一口氣了，但秋季以後又是悲觀論佔據了上風。

早春樂觀論、秋後悲觀論的模式

       去年又是怎樣的情況呢？早春時候美國經濟呈現出復甦的徵兆，但到了夏季，由於削減財政赤字的談判陷入僵局及著名信用評等公司下降美國國債等級等，金融市場紛紛拋售美元。歐元區的危機儘管一直在持續，但金融機構的資本短缺等悲觀論擴散已是秋天以後的事。

        用最近的市場流行語來講，就是「上半年Risk on，下半年 Risk off」。而今年又將會是怎樣呢？

       「在過去幾個月裏，歐洲的金融壓力減小了許多。這對包括美國在內的世界金融市場形勢好轉做出了貢獻」，按照美聯儲主席伯南克最近在國會做證時的説法，對歐元區的不安情緒正在消退，成為最近市場上樂觀論的重要支撐。

無法預測的歐元區經濟前景

        但如果仔細觀察一下歐元區的狀況，就會發現目前還不能對前景抱任何樂觀思想。預計希臘在4月份的總統大選後政局仍是一片混亂。法國也將在4月份舉行總統大選。對於以2013年秋向葡萄牙提供金融援助的問題，也會在今年秋季進入關鍵期。

       現在歐元區的樂觀情緒主要源自歐洲央行（ECB）在去年12月和今年2月兩次次向區域內銀行實施的低利率融資。但這只不過是權宜之計，反而會讓歐元區領導人放鬆警惕，從而拖延改革。

       儘管投資者、企業、消費者在心理上好轉是件好事，但這種情緒究竟能持續多久呢？不禁有些擔心。
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