NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       中國商品期貨市場徘徊在低谷中。中國的期貨市場曾隨著經濟的高速增長而持續擴大，但2011年的交易量和交易額均低於上年。上海期貨交易所為刺激市場於5月10日推出的白銀交易也一直處於交易價格低於基準價格的狀態。市場低迷的背景裏是受歐洲債務危機影響，中國經濟增長會放緩的悲觀觀點。商品期貨市場正在為中國經濟前景敲響警鐘。

　    5月10日，在白銀期貨上市儀式上，中國證監會副主席劉新華期待地表示要通過上市為經濟提供更好的服務。但市場反應冷淡。

　    作為主要交易標的的9月白銀期貨首日收盤價為每千克6140元。低於交易開始前設定的基準價6166元。雖然在交易開始後曾出現高於基準價的場面，但第2個交易日以後一直徘徊在基準價以下。中國期貨分析師説這是由於受歐洲債務危機的影響，歐美白銀市場持續低迷，同時中國經濟增長放緩也産生了消極作用。

　    因為去年以來中國的商品期貨交易規模急劇下降，業界曾對白銀期貨上市寄予厚望。

　     以上海期貨交易所為例，隨著中國經濟的高速增長，交易金額在2009年和2010年連續2年居世界第一。但經濟開始放緩的2011年交易額應聲下滑，跌為一半。因為擔心商品價格上升會導致通貨膨脹，中國政府於2010年11月提高了交易手續費和保證金比率，限制投機資金等流入期貨市場，結果就是加上大連商品交易所和鄭州商品交易所在內的中國三大商品交易所2011年的交易額同比下降了3成以上。

　    低迷的狀況仍在持續。今年1～4月交易額同比下降了近2成。北京中期期貨研究院院長王駿分析説，在往年4月商品需求一般會增加，但歐洲經濟衰退嚴重影響到中國企業的出口，導致今年的大宗商品需求減少。

  　 在中國商品期貨市場，個人投資者可通過經紀公司參與交易，滿足一定條件的外資也有資格進行交易。作為打破目前低迷狀況的驅動力，白銀期貨曾備受期待，但結果卻令相關人士大跌眼鏡。雖然有政府限制交易的影響，但主要還是市場無法抑制對中國的經濟前景擔憂。

　    對此，中國政府也並未坐視不理。溫家寶總理日前表示因為經濟下行風險日益提高，為刺激經濟增長，將加大政策的「微調」力度。為提振商品期貨市場，6月起交易手續費將下調。

   　 中國作為「世界工廠」依然具有非常大的影響力。商品期貨動向成為中國經濟前景的「鏡子」。如果市場行情在6月以後仍然不振，恐怕悲觀情緒會進一步蔓延。

（日經新聞 大連支局 進藤英樹）
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