NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本軟銀要打造10萬億日元的史上最大規模的投資基金，對投資業務開始動真格的了。率領軟銀的孫正義將用何種方式收購哪些企業？他的終極目標又是什麼呢？分析孫正義此前發言中出現的關鍵詞，可以解讀他今後的行動。

　　“説到孫先生，感覺他一齣手就能把整個行業給買下來，不能輕敵”，“他拿到了不追求短期效益的長線資金，應該會大幹一番吧”，在“軟銀願景基金”成立之後，歐美大型投資基金的高管們在被問及如何評價這位“競爭對手”時，給出了如此的回答。

     “軟銀願景基金”的運用額將在今後5年裏最多達到10萬億日元規模，超過美國全年的風險投資額（約8萬億日元）。這個基金的領導者正是號稱回報率超過40%的投資家孫正義。孫正義接下來要買什麼？不僅是投資基金行業，對於股票市場來説也是最大的關注焦點。

　　通過採訪和一系列發言可知，孫正義有望投資的候選對象為“物聯網（IoT）”、自動駕駛和機器人。涉足保健領域的可能性也很高。

　　最初的暗示藏在孫正義收購英國ARM控股之後的發言中。他説：“ARM是個平臺”、“希望成為絕對的世界第1”。

　　這裡所説的“平臺”指的是掌握行業標準的企業，簡單來説，就是制訂商業規則的“莊家”。通過智慧手機打造自主“生態系統”的蘋果、谷歌、亞馬遜和Facebook均是如此。如果要通過這些“平臺”賺錢，就需要遵守他們制訂的遊戲規則，新加入者要在相同舞臺上戰鬥並非易事。如果形成壟斷，莊家能獲得更高的利潤率。

　　孫正義在各個領域控制“莊家”企業的戰略正在表面化。美國著名投資者沃倫·巴菲特也會推薦“傻瓜也能經營的（莊家）企業”，這二者的哲學具有相通之處。“IT版巴菲特”成為了孫正義的形象之一。

　　在晶片設計領域掌握90%全球份額的ARM控股也是此類莊家企業。但在物聯網時代，誰掌握主導權仍未確定。有分析認為，孫正義今後將尋找候選“莊家”進行投資。孫正義向填補通信網空白區的美國通信衛星風險企業OneWeb出資，也是因為該公司從事的是物聯網通信基礎設施建設。按照這一邏輯來理解，就能明白孫正義意圖。

　　在前景寬廣的自動駕駛領域，孫正義第一時間拿下了圖像處理半導體製造商美國英偉達。英偉達、英特爾和高通是該領域的3強，如果軟銀通過“願景基金”收購相關企業，將成為這一領域的核心企業。

　　軟銀在6月宣佈收購美國波士頓動力公司（Boston Dynamics）和源自東京大學的風險企業SCHAFT，也是看中了機器人代替人工勞動的未來前景，孫正義將其成為“金屬領（metal color）”時代。如果結合已有的人形機器人“pepper”的技術，軟銀將在獲取自主思考和行動的機器人技術上取得領先地位。

　　令人意外的是，孫正義的手還伸向了保健領域。軟銀投資了美國生物科技新創企業Guardant Health。美國市場是其主要投資對象，這裡有很多具有實力的醫療新創企業。

　　軟銀的大手筆投資一直由日本國內的通信業務支撐。該業務每年能賺取5、6千億日元的純現金收支，可以説是軟銀的“現金牛（Cash Cow，指那些在成熟市場已經取得可觀市場份額、利潤穩定的業務）”。如今，10萬億日元規模的“願景基金”在前，孫正義無疑將再次踩下投資的油門。

　　不過，孫正義表示，“對於賺取眼前2～3年的小錢沒有興趣”，新基金要對軟銀的合併收益作出全面貢獻，很有可能需要數年時間。