NIKKEI——日本經濟新聞中文版

新加坡港口（資料圖）

文丨程實、張弘頊

       如果一件事無法避免，那麼，它必將發生。2022年以來，全球主要央行的激進加息引發了市場對於經濟衰退的普遍擔憂。但和市場預期不同的是，歐美經濟在2023年上半年展現出韌性，預期中的衰退並未立刻發生。從理論分析和歷史現實的角度看，急速緊縮的貨幣政策必將對經濟增長産生反噬作用，只不過超額儲蓄起到了階段性的緩衝作用，延緩了衰退發生的時點。

       通過對全球信貸環境、貨幣政策傳導、經濟基本面變化的綜合判斷，我們認為，趨勢反噬雖遲將至，從2023年底開始，全球經濟衰退的壓力將漸次放大，並將沿著美國、歐洲、新興市場經濟體的順序持續擴散，全球經濟正在面臨挑戰，保有審慎預判才是未雨綢繆的理性選擇。

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