NIKKEI——日本經濟新聞中文版

申請破産保護的WeWork（資料圖，REUTERS）

      文 | FT中文網專欄作家 鄭志剛

      11月7日，WeWork在美國新澤西州正式申請破産保護。這個2019年巔峰時估值高達470億美元的共用經濟的「獨角獸」就此轟然倒下。創辦於2010年WeWork在紐約以共用辦公空間起家，長期承租並改造房屋，然後分割為不同的辦公空間，再短期轉租給其他企業。

   
      在投資WeWork的一眾VC中，損失最大的就是曾經成功投資阿里的軟銀。從2017年開始，軟銀在WeWork上先後累計投入超過100億美元，孫正義曾一度將WeWork視為下一個「阿里巴巴」，如今這一切卻化為泡影。

      我們的問題是：投資阿里成功的孫正義為什麼投資WeWork卻失敗了？對於越來越多選擇以 「當期收益無法覆蓋成本」的「燒錢」模式搶佔賽道、創造需求的新經濟企業，孫正義投資WeWork失敗的教訓為新經濟企業公司治理制度設計帶來哪些有益的啟發呢？

      第一，任何治理制度設計的瑕疵都會成為未來新經濟企業治理失敗的導火線。

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