NIKKEI——日本經濟新聞中文版

 　 這一週似乎是預測「安倍經濟學」成敗的1周。6月10～11日，日本銀行(央行)進行了貨幣政策會議，而14日的日本內閣會議最終確定了增長戰略和基本方針。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與東京電視臺於5月24～26日在日本聯合實施的民意調查顯示，安倍內閣的支持率為68％，保持著較高水準。安倍所在的自民黨的支持率也大幅高於其他政黨。日本的股市和匯市似乎成了日本的最大在野黨。


　 日經平均指數跌破1萬3000點，但作為關鍵點位而受到關注的是1萬2397點和1萬1883點。前者是今年3月末的股價，如果跌破這一水準，新一年度的股價漲幅將全部被削平。

　 再看作為後者的1萬1883點，對於自去年初開始凈買入超過10萬億日元日本股票的外國投資者來説，這將是帳面收益為零的水準。外國投資者的帳面收益在今年5月22日曾膨脹至3.2萬億日元，但在日經平均指數下跌至1萬2887點時，已經縮減至不到9000億日元，跌破1萬億日元大關。

　 據計算，日經平均指數今後只要再下跌約1000點，押注「安倍經濟學」行情而投資日本股票的投資者的帳面收益就將降為零。在此次的上漲行情中，與在整體上處於凈賣出狀態的日本投資者不同，外國投資者正面臨生死關頭。外國投資者不希望在投資超過10萬億日元的日本股市出現虧損。如果這樣思考,投資者也有可能減少拋售。

　 此外，圍繞日本股票的攻防戰還對外匯市場造成了影響。此次日本股市走高的起點是，作為「安倍經濟學」第1支箭的大膽貨幣寬鬆和日元升值修正。在日元貶值背景下擴大日本股票投資的外國投資者為了防範匯率風險，曾大量持有日元空頭部位。

　 據大型資産投資公司估算，日本股票投資帶來的日元空頭部位已經達到10萬億日元的規模。由於擔心投資者削減日元空頭部位，外匯市場已經出現了日元升值。

　 對於安倍晉三5日透露的增長戰略，市場人士似乎對其擱置稅收問題的不滿非常強烈。對此，日本首相安倍晉三在接受日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪時明確表示，將進行設備投資減稅。

　 市場籠罩的不確定性是7月參議院選舉後的政策走向。有觀點曾認為安倍政策重心將轉向修改憲法等，但安倍自身已經承諾要優先發展經濟。安倍政府的態度已經非常明確。如果市場接收到這種信號，再加上經濟和企業業績好轉，「安倍經濟學」行情也有復活的可能性。

本文作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網)編輯委員•瀧田洋一
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