NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      「政策溝通方面有重大進步」。在7月10日的演講上，美聯儲（FRB）主席伯南克就自己的政策的遺留問題回答了提問。估計不少市場人士在聆聽時都心情複雜。

       6月19日，伯南克在出席完美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會見之後，「Septaper」（九月下市）一詞便廣為流傳。意思是第三輪量化寬鬆（QE3）將於「9月退出（taper）」。

      但在7月10日的演講中，圍繞美國經濟，伯南克屢屢做出「認為已經避免財政風險還為時過早」、「低的物價上漲率並不是好事」的弱勢發言，強調稱「在可以預見的未來，美國極其需要寬鬆的金融政策」。

      演講之前公佈的6月19日FOMC的會議記錄也顯示，多數與會者主張如果要退出QE3需要等待就業以及經濟預期的進一步改善。著名美聯儲觀察員也表示「QE3在9月是否會被縮小已經難以判斷」。

      伯南克此舉究竟意在何為？如果站在希望穩定市場的角度，其表現可以説有些草率。如果假設其目的是想激發市場的不安情緒？伯南克也許正是出於這樣的目的。

      在伯南克6月19日宣佈縮小QE3後，市場的混亂局面曾一度擴大。面對要求反省的質疑，他回應説：「市場雖然出現了變化，但避免了未來更困難的局面」。

     伯南克同時主張，如果沒有發生混亂，「高風險交易很可能會進一步增加」。從中看出了其想以此來阻止「因過度的安心感而引發泡沫」的目的。

     在會議記錄被公佈之前的短暫時間裏，伯南克擺出了強硬推出貨幣寬鬆政策的「鷹派」姿態。倘若果真如此，此舉可謂上演了一齣漂亮的攻心計，就連同為「鴿派」的夥伴都不禁為之感到困惑。

     「雖然經濟和就業的現狀無法推斷，但QE3會在年內退出」，「FRB究竟在怕什麼」——演講開始前，英國央行前政策委員波森與加利福尼亞大學教授德隆在電話會議中這樣批評了美聯儲。

      受會議記錄和伯南克演講的影響，10日的美國市場利率略有下降，而且美元貶值程度加劇。雖然泡沫萌芽可能已經被摘除，但前景卻不容樂觀。認為激增的利率將拖累經濟發展的看法也將水漲船高。伯南克為之自豪的交流溝通還有很長的路要走。

    本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約支局 西村博之
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